| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年09月15日 07:45 |
作者： |
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创新是证券市场永恒的主题。创新是基金行业不断发展进下的持续驱动力，中国基金业十余年发展史就是一个不断创新的历程。产品创新可以不断推动市场细分，促进市场潜在需求的不断释放。在一定程度上，产品创新就是满足投资者日益细分的差异化投资需求的过程，分级型基金就是细分差异化市场需求的一种创新的尝试。
从国投瑞银两年前推出的国内第一只分级型基金――瑞福基金到今年5月长盛推出的同庆基金，这两款分级产品都得到了市场的热烈追捧，这说明分级产品是有生命力的，在市场细分方面做出的创新是成功的。作为传统开放式基金市场的有益补充，分级基金以其独特的风险收益特征满足了投资者的细分投资需求，有效缓解了基金市场面临的产品同质化问题，丰富了交易所上市的基金品种，促进并活跃了基金市场交易，可以说，分级产品有效结合了投资者、基金公司、券商和交易所各市场参与者的共同利益，是市场参与各方合作共赢的一个成功范例。
我们相信，在目前中国证券市场的发展阶段，由于投资工具的稀缺和衍生品市场的缺失，分级型基金产品有其广阔的发展空间。当然，由于分级产品的独特属性，在我们创新的同时，我们也要时刻警醒，做好投资人教育和产品风险的揭示与管理，力求践行“把合适的产品卖给合适的投资者”的销售原则。
在这次瑞和基金的开发设计中，我们总结了前期瑞福基金设计运作中的一些经验，不但改变了分级方式，而且设计了份额配对转换机制，来平抑封闭式基金出现的折溢价问题，这也是我们对分级型基金创新的延展。我们也期待瑞和基金的设计思路能够成功接受市场检验，进而成为新一代分级产品的通用模式之一。
当然，创新也离不开大家的共同努力和参与，国投瑞银在瑞福、瑞和两只基金产品的创新过程中，得到了管理层及市场各方主体的鼎力支持和鼓励。正是有了这些支持与鼓励，我们才得以有信心在分级基金的创新之路上更进一步。我们也期待，在管理层的引导和支持下，各方集聚自身资源与优势，群策群力，借瑞和基金发行之机，将分级基金和产品创新推向一个新的高点。
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