在2009年上半年的单边牛市背景下，指数基金无疑成为最大赢家。伴随上证综指站稳3200点，市场的牛市情绪再度开始升温，而指数基金成了基民参与指数飙升的首选工具。近日多家指数基金的密集发行，又让指数基金成为了近期焦点。

     指数基金表现惊人

    统计数据表明，可比的11只标准指数型基金今年上半年平均净值增长率为68.38%，6只可比的增强指数型基金平均净值增长率达68.51%，都远远超过主动投资的股票方向基金。在上半年所有基金业绩排序中，前10位有6只指数型基金。

即将发行的国富沪深300指数增强型基金拟任基金经理赵晓东表示，在股市强势上涨阶段，主动型股票基金的平均仓位通常也只在84%左右，而指数型基金平均仓位一般在95%以上。同时，主动型基金经理需要不断把握超额收益的个股或行业以战胜市场，这种策略在某段时间可能效果显著，但股市的热点总在不断转换，而基金经理固有的管理风格和投资偏向使得主动型基金难以在整个风格转换的周期内跑赢市场。

赵晓东表示，在美国过去25年的长期牛市中，指数基金的表现超过80%的主动型股票基金。在中国也是同样情况，2006-2007年中，指数基金的平均收益超过主动型基金。即使经过了2008年的大熊市，2006-2008的三年考核期中，指数基金的平均收益仍旧超过主动型基金。

    沪深300指数受追捧

    业绩的领先也带来了指数基金规模的增长，今年，指数基金迎来一个新的扩容机会，而沪深300指数基金成为各大基金巨头的“必争之地”。据悉，即将发行的国富沪深300指数增强型基金将是国内第10只以沪深300指数为投资标的的基金。

目前国内规模排名居前的基金巨头们，基本都将沪深300指数基金作为必需品种。一季度末管理规模在前十名的大公司中，除了易方达、华安和上投摩根三家公司外，其余基金巨头旗下都分别有一只沪深300指数基金。特别是从去年底开始，随着股市进入底部区域，华夏、南方等基金巨头争相发行沪深300指数基金。

赵晓东表示，沪深300指数覆盖跨越沪深两市、荟萃300只优秀上市公司，是目前市场代表性好、盈利能力强、分红水平高的指数之一，因此，跟踪沪深300指数的基金是投资者构建核心资产配置的良好选择。从国际经验来看，股指期货标的指数往往是一个国家的主流指标，代表了该国的经济。基金公司看好沪深300指数基金，其中一个重要的原因是该指数已被确定为股指期货标的指数，该指数的重要性等同于标普500。

在美国，先锋基金早在1976年首发标普500指数基金，该基金规模一度超过1000亿美元，创造出的超额收益，引发了大量追随者，目前美国市场上标普500指数基金的数量已经达到124只。

 “三重策略”追求长期增值

对于即将发行的国富沪深300指数增强型基金，赵晓东表示，新产品将紧密跟踪沪深300指数，以最小化跟踪误差为组合投资控制目标。在投资策略上，将运用三重增强策略，通过仓位调整、行业配置、个股选择这三重增强策略来优化投资组合。

增强策略第一招，“仓位调整”，当能够明确判断市场将有可能经历长时间下跌时，基金的股票投资仓位可进行下调，有效规避市场系统性风险；第二招，行业配置，在对沪深300指数各行业和个股进行深入研究的基础上,根据市值和行业板块的相对价值再决定行业和个股的配置比例；第三招，“个股选择”，除了投资沪深300中的个股外，也会适当投资一级市场申购股票，从而提高增值收益，其次对于个别基本面较好的低估个股，也会进行适度参与。
    未来是否还可以继续投资指数基金呢？赵晓东认为，今年上半年A股市场强势上涨，指数基金创造了惊人收益。根据近期公布的下半年投资策略报告，各基金公司、机构大多看好下半年行情，指数型基金的后市表现仍值得期待。

(全景基金频道)