2009年上半年，受国家宏观政策利好和流动性充裕推动，沪深股市持续反弹。沪指半年累计上涨62.58%，两市总市值重回20万亿元。而时隔一年多，09年下半年的第一个交易日，A股市场再次攀上3000点关口。对于3000点之后的投资如何看待，中欧价值发现拟任基金经理王磊表示，下半年市场流动性充裕的环境仍将维持，IPO重启对于资金面影响有限，随着经济复苏步伐的推进，投资机会将会从经济先导型行业逐步向上游、中游等行业传递，投资上将结合估值等因素强化个股考察，寻找相对便宜的潜力公司进行挖掘把握。
　　
　　IPO重启影响有限
　　王磊认为，IPO的重启本质上在过去的各个历史阶段并不是影响股市的基本趋势因素。IPO在暂停了8个月之后重新启动，从已经展开的前几个项目来看，并未对市场带来太大的资金面冲击。同时，监管层在IPO政策的实行上充分考虑了市场的承受压力，从已经过会的公司来看，前期发行的以中小板股票为主，对市场的谨慎态度不会因为股市继续的温和上涨而有所改变。

　　同时，适度宽松的货币政策基调没有变。从今年前几个月新增的贷款规模上看，前五个月的数字有5万多亿，今年6月份的新增贷款市场预计会在一万亿左右。整体来看，经济复苏的回升基础并不是特别稳固，宽松的货币政策仍将给整体经济的复苏步伐创造良好的环境。但也应该看到，随着经济复苏进程的逐渐加快，在未来有转向的可能，需要对未来经济数据进一步密切关注。

　　王磊认为，短期内中国出现通胀的可能性不大。目前市场上最为担心的仍是输入型通胀的出现。王磊指出，国外的发达经济体经济复苏之路还很漫长，仅仅是新兴国家尤其是以中国为代表的一些工业国家的需求增长比较快，整体对大宗商品的价格拉动是有限的。目前仍可看作通缩压力降低，通胀可能性较小。
　　
　　看清经济复苏中的行业轮动
　　在经济复苏的过程中不是所有的行业都是同步的，将会由先导性行业的复苏带动渐次向中下游传导。

　　谈到当前经济环境中的行业情况，王磊有着比较清晰的行业逻辑思路。他表示，按照一般的经济周期理论来说，领先于经济总体运行趋势的金融、地产、汽车等先导行业率先复苏，带动有色、煤炭、石油等上游行业复苏，然后逐渐向建材、机械、钢铁等中下游传导，最后是跟消费相关的行业，这是一般的规律。而本轮经济危机中，经济以断崖型势头下跌，触发了空前力度的政策性投入，从而首先引起了机械、水泥等跟基建相关的行业先行复苏，然后才开始跟以往行业复苏规律重合。目前判断仍处在经济复苏的初期，上游行业仍有上涨可能，而中游等行业将逐渐迎来新的机遇。

　　王磊认为，每个行业的盈利增长特性是不一样的，比如说周期性行业，它的波动非常大，这种波动非常大的行业就不能与稳定性的行业给予同样的估值水平。因此，对于具体投资方向考虑上，还要同时结合具体公司的估值水平等因素。目前从整个经济处于一个明显复苏的环境中，在这样的一个环境下虽然股市出现了比较大的反弹，但现在的估值水平也是相对比较合理的。在去年市场下跌到最低点1664点的时候，当时市场市盈率已经降到15倍以下，对于中国这样一个成长性非常好的新兴市场国家来说是明显低估的，现在又涨到3000点已经有80%以上的反弹力度，如果以现在的市场对09年的业绩作为预测前提的话现在市场的市盈率大约在23倍左右。