| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月03日 13:45 |
作者： |
李良 |
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近期股市震荡攀升，光大保德信基金经理许春茂认为，二季度市场仍将受益于流动性释放所带来的活跃氛围，但面临一定的风险因素和估值压力。因此，短期内市场将维持震荡调整格局。
许春茂指出，沪深300指数动态PE已经回升到20.18倍，对于一个处在经济低速增长时期的资本市场而言，这样的估值水平是合理的。但贷款期限结构中短期贷款与票据融资的比例过高，加上消费杠杆化的居民信贷严重萎缩，使得宏观经济步入上升通道的依据不充分。另外，今年企业盈利的改善情况有待观察。
在具体的行业配置上，许春茂认为，股票型基金仍需抓住主线政策，明确主题，如再通胀和内需增长的机会等。值得超配的行业仍然是高景气度行业、受益流动性充裕的行业和受益再通胀概念的行业。同时，应密切关注工程机械、房地产等先行行业的经营情况，以捕捉宏观经济的真实走向。
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