| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2009年05月18日 10:51 |
作者： |
刘耀荣 |
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香港中国证券研究协会刘耀荣
全球顶级名人看好中国股市
上周本栏指出：“全球牛市7个月 ，指牛为熊者休矣”。果然本周更有全球顶级机构名人，纷纷加入看好中国股市，他们当然是以技术分析条件的确认＋中国基本面的表现，认为完全符合及可以确认，中国股市已经进入牛市的状态，如此美好形势，令国内无料大淡友，闻之真是无地自容！
且看：
1）、全球公认的美国股神巴菲特指出：看好未来十年中国股市！
2）、有香港股神美誉的曹仁超，本周力证:我相信A股的牛市已经开始,近期我看到一些主要指数
（注:指深成指和沪深300指数）的50天均线已经站上250天均线,形成黄金交叉,（笔者注：本周三上证综合指数的50天均线亦已经站上250天均线,形成黄金交叉），证明熊市已经死亡,牛市已经开始,并同时宣布，2008年10月已是A股最低水平。
3）、摩根大通中国首席经济师及首席策略师龚方雄乐观地认为，A股和H股已经由熊市转入牛市初期阶段，并表示看好房地产、汽车、耐用品及内银股四大行业，建议投资者若持有现金，应积极入市投资。龚方雄指，由于港股在过去两个月内累计升幅高达50%，升势过急，目前调整属意料之中，并预料从现在至年底大市至少有10%的上扬空间，而上述4大行业表现将跑赢大市。他解释，内地房地产库存量只有7-8个月，年底可全部消化，明年将出现供不应求的状况，拉动楼价上升；而房地产商在今年下半年低价买地建楼，预计在2011-2012年通胀较高时售楼，将获得可喜盈利，所以看好地产行业发展。 龚方雄称，预计下半年中国央行会调低存款利率刺激消费。
4）、一直比较谨慎的高盛称：目前投资中国股票的理由更加充分，原因在于中国宏观基本面强劲、能够取而代之的增长机会寥寥无几以及全球范围内流动性充足。进一步上行的动力可能以估值倍数扩张和盈利在2010年复苏的形式出现。建议在市场大幅回调时逢低买入，但出于盈利和技术面的考虑不建议投资者追涨。
5）、在陆家嘴论坛上，中国证券监督委员会主席尚福林表示，五年来中国资本市场在风险可控的情况下，以市场为导向、以需求为动力的产品和业务创新机制初步形成。目前各类机构持股市值占到流通市值的比重约为56.8%，五年前这个比例不到10%。
以上机构持股的大幅增加，证明过去七个月内，机构持续在收集股票为主，当然是对未来股市的前景看好为主要原因，则当前的股市水平，一定仍然有较大的上升空间！证明目前的牛市，仍然有有半年以上的上升期间，亦证明笔者在去年底预测，今年的上证综合指数可见3500～4000点的机会愈来愈大！亦同时证明，过去数月，大淡友简直是有眼无珠，连全球最受国际顶级机构最看好的中国股市，亦根本不识宝！是完全害人害巳的谬论！
深入认识技术走势的可贵
笔者近半年来一直在金句栏目中，提醒读者多学习技术走势，绝对是加强对股市的投资信心，亦同样是加强买卖个股的最有效判断，也就是说，当你深明技术走势的常规，你绝对可以挑战无料的股评谬论，亦有条件战胜庄家！
本周，美国股神巴菲特、香港股神曹仁超、摩根大通中国首席经济师及首席策略师龚方雄、美国近年业绩最佳的投资机构高盛，齐齐指出沪深牛市确认来临，最大理据就是本周三的上证综合指数日线图上，50天均线亦已经站上250天均线,上，并形成黄金交叉的中期买入讯号！加上深成指巳在约4月27日，和沪深300指数在5月4日的50天均线已经站上250天均线上,并形成黄金交叉的确认牛市讯号！
上周笔者在本栏特别指出：“牛市熊市，都有一个标准，就是升破250天均线的年线的大盘，我们必须承认是牛市来临。跌破年线，我们要承认熊市巳临。没有标准的乱说熊市，这不是指牛为熊、指鹿为马的大谬论是什么呢！指数日线升破250天均线。”这标准本周进一步由国际顶级名人机构言论所证明是绝对正确！
再次证明，笔者过去7个月，力指牛为熊的大淡友，根本是错误的言论，对执迷不悟的、强调即将降临的第二波金融风暴，比第一波金融风暴更可怕的经济金融学者，不相信全球政府有力扭转大衰退的，坚持看淡经济股市者，同样面对事实巳持续7个月的全球牛市的烤问！
虽然本周公布的国内经济数据并非理想，尤其是外需的继续回落，但笔者认为，近两周国际期货普遍回升，棉花、糖、石油、煤炭、有色金属等。圴展现升势，一定能刺激外需的回升，制衣业出现回升势头。全国地产成交继续增长，价格亦在上扬。本周国内地王拍卖创高价，通胀升温巳在进行中。两周前本栏推荐除权后的山东黄金，指出是防通胀的佳选，本周在38元缩量横盘，下周有再升机会，宜低吸持中线。
本周投资者普遍关注的是CPI和PPI双降的结果。对于信贷数据、工业增速和发电量三项数据在作用上更为突出。由于外需欠佳，继续会有宽松的信贷，新的出口振兴计划可能加码，有复苏苗头的行业龙头低价股可以低入！
再从PMI指数5个月来一直回升上可以看出，中国的制造业已经不在萎缩阶段了，摩根大通也看好制造业未来几个月的表现。而PPI和CPI两者都在复苏，去年因为猪肉价格上涨造成的现象解除后，很快会变为正数。故以上欠佳的经济数据一旦有改善，股市牛气可望再上台阶，2950点有望1。5个月内上攻！技术走势依然是当前牛市的高抛低吸赚短谊的好工具！
从全球的角度来看，这次股市的反弹是实实在在的，有基本层面支撑反弹。首先，美国的房地产市场有回稳的迹象，消费也稳定下来，失业人数也在下降。另外，美国以前的反弹失败了，而这次反弹在每个资本市场都是一致的、配合的，看起来很像牛市的开始。具体来讲，商品市场的反弹也很厉害，油价接近每桶60美元。表示市场觉得需求会改善，看好经济复苏。
预期通胀来临的投资策略
笔者对于国内某些机构的研究报告存在骗人的谬论，明明是各地的地产销量持续增加，房贷增长加快，房价亦持续回升，但有报告仍然指价格仍然在下跌，慌言敌不过各地拍卖地皮本周圴创新高。
再从金地集团总裁张华纲，过去一年他都忙于清理空置房，没有走进过土地拍卖场一步。
现在不一样了，这两个月他在全国各地忙碌，包括在上个月以5.6亿元高位拿下了上海青浦徐泾镇3号地块。在拍卖场上，他又看到了那些“阔别”一年的同行——万科、绿地、龙湖……
张华纲表示，金地正在重启停顿多时的土地吸储计划，将投入50亿到100亿的资金用于增加土地储备。
招商地产总经理林少斌比张华纲还“勤快”，他把3月份31天中的25天花在了出差看地上。“只要保证净资产负债率在40%，多出来的钱都用于购买土地。”林对今年增加土地储备信心十足。
各家较劲之下，4、5月间，在温州诞生了新的单价“地王”，创下19607元的平均楼面地价。在大连一个开发商一口气席卷7块住宅用地，以37.48亿元夺得2009年开年以来的总价“地王”。深圳、重庆、上海……高价地接踵降生。
2007年疯狂的“地王”竞赛尚未走远，仅仅经历了一年的封冻期，一些城市的土地交易所的气温再度上升。2009年的4、5月间，真的是一个“春回大地”的时间！
摩根大通龚方雄说，未来大市的上升主要来自两方面，一方面，中国消费的继续改善，另一方面就是市场的重估。
龚方雄说，预期通胀来临，首推房地产行业，因为房地产的销售比预期强，不但成交量很大，而且价格也在反弹。由于连续几个月成交量上升，导致全国的库存量非常低，平均只有7-8个月的库存，这意味着到今年年底，内地很多城市房地产的库存会消化得差不多。
目前有些开发商开始买地投资，但是今年下半年投资的房子，要到2011年-2012年才能成为房源供应，明年房地产市场可能会出现供不应求的情况，因此明年的价格可能会上升。现在投资的时机非常好，土地便宜，建筑成本低，而到2011年-2012年通胀的情况比现在高，到时卖出房子的利润会很丰厚。所以我们认为公司的盈利有很大的上调空间。
至于另一个看好的银行板块，有三个原因使其未来可以跑赢大市。其一，很多人认为贷款增速已经见顶了。确实，一季度贷款增长非常快，未来几个季度的贷款增长不会超过一季度。但是贷款增速见顶，不代表流动性见顶。一季度贷款增加了4.6万亿元，随着基建项目开工越来越多，一季度贷出去的钱会流出银行体系，贷存比例会上升，银行的盈利能力会改善。其二，未来一段时间，可能会有降息的可能性，因为中国还要进一步鼓励消费，降低储蓄率，有可能降低存款利率，而贷款利率不一定会降。其三，银行股在过去一段时间跑输大市，因为中国还要进一步鼓励消费，降低储蓄率，有可能降低存款利率，而贷款利率不一定会降。其三，银行股在过去一段时间跑输大市，比如建行、中行，因为市场担心战略投资者减持，而现在没有了减持的压力。
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