| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月06日 07:19 |
作者： |
申屠青南 |
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东方核心动力股票型基金5日起在中国银行、建设银行等主要代销机构发售，拟任基金经理郑军恒接受中国证券报记者专访时表示，中国经济的具体走向仍取决于需求的恢复情况，预计A股2009年的市场走势很可能是宽幅震荡、底部不断抬高的过程，股市应该不会再创新低。
中国证券报：如何看待2009年宏观经济走势？
郑军恒：2009年的宏观经济走势关键看点在于经济是否完成探底并复苏，我们的看法是近期经济有回暖的迹象，但后期走势仍有反复的可能性。中国经济的具体走向仍取决于需求的恢复情况，具体包括外需的恢复和国内经济政策对内需的拉动效果。
从各地如火如荼开展的基建投资看，这一投资具有阶段性特征，但不具有持续性，能否有效刺激国内居民消费增长，特别是城市居民增加消费支出，是中国经济会否率先复苏的关键。
我们认为，在当前情况下，居民储蓄能否转化为消费的关键在于房价是否会降低到可承受的水平，住房成交量是否恢复到较高水平。概括起来，我们的观点是“外看出口，内看房价”，两者代表了外需和内需，一旦需求回升，则可以判断宏观经济有望走好。
中国证券报：这种经济走向，对2009年A股市场走势有什么影响？
郑军恒：统计数据表明，在多数情况下股市先于经济见底，体现出宏观经济晴雨表的功能。我们判断今年的市场走势很可能是宽幅震荡、底部不断抬高的过程。经济回暖的迹象令投资者重燃希望再次驱动股市上涨，最终经济复苏驱动股市完成反转。
中国证券报：如何理解东方核心动力股票型基金“国际竞争力”这一主题投资？
郑军恒：中国是一个产业门类齐全的经济体，但不同产业与国际同行相比竞争力高下是不同的。国际竞争力低下的企业，其产品不但走不出国门，甚至连国内市场也会逐步丧失，比如零售业，国际巨头长驱直入，已经成为国内超市的主流企业；相反，国际竞争力突出的企业则首先能通过抢占国内市场完成进口替代，之后再走出国门开拓海外市场，最终占据国际市场主要份额，成长为世界级企业。
目前，我国具有国际竞争力的行业，一般具有“资本密集、劳动密集、技术成熟”三个特征，这些国际竞争力提高的产业包括商用车、工程机械、重型机械、港口机械、造船、叉车、空调等。我们看好以机械制造为代表的若干细分行业，同时看好品牌优势突出的本土消费品制造企业及代表先进商业业态的零售业；我们还关注政府加大基础设施建设投资力度带来的投资机会，以及以低碳技术为代表的新能源产业。
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