| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年05月04日 09:09 |
作者： |
周宏 |
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⊙本报记者 周宏
上投摩根中小盘股票基金在今年成立的新基金中业绩一路领先。截至上周末，基金收益率达到21.4%。那么在过去的3个多月中，该基金究竟是如何运作的，未来的投资策略又是如何呢？记者日前就这些问题与上投摩根中小盘基金的基金经理董红波展开了交流。
去年低点很难打破
董红波表示，中小盘基金在今年1月21日成立后，即采取了快速建仓的做法，至2月16日，上投摩根中小盘基金正式运作两周已获得10%的回报。随后，2月23日打开了赎回和定投，没有打开申购。4月20日(周一）才打开申购，实行了比例限额申购。其间中小盘基金规模收益率最高达到24%以上，目前在21%左右的水平。
作出快速建仓的很重要的判断依据是，他认为，几乎所有能对中国股市造成利空影响的因素，在去年都已经得到了体现，因此，今年的股市总体一定会有机会。而从目前看，即便有调整，去年的市场最低点，估计也很难打破。
更关注组合结构
董红波自己认为，今年的操作和去年相当大的不同在于，去年主要的业绩高下产生在仓位控制的水平上。而今年的操作则主要看组合的结构。
因此，从新基金成立后，他整体的投资思路是采用行业比较均衡配置的思路，并在均衡配置的基础上，在不同的时段，对于各个不同的行业会有一些超配。“各个行业，从投资机会来讲，每个行业、每个板块在经历了去年的状况，今年都会有机会。只不过是机会的大小，时点不同。”他说。
而他进一步表示，二季度后，金融行业比其他行业相对比较多一些的配置。另外，对二季度以及下半年行情来讲，他更看重的投资机会在两个方面。
一个方面是，那些行业经营趋势确实出现回升的，回升持续性更强、时间更持久的要重点关注。从去年11月份到今年一季度，市场跟着国家的政策、包括去库存化的结果发展，对于哪些行业真正回升、对于经济回升的态势究竟怎样？大家心里并不是很有底。而这些在二季度和下半年将会揭晓。真正在回升趋势下成立的行业，会得到市场重点的关注。
另一个方面，在流动性比较充分的背景下，经济回升带来的资源类企业，包括其他证券类企业的投资机会也值得重点关注。
创业板机会一分为二
对于未来会推出的创业板，董红波相信其中的机会要一分为二来看。
首先，创业板里面一定会有一些公司能够取得非常高的增长和成长的空间。创业板很多都是集中在像创新、医药，包括某些具有一定特色的行业，它的成长的空间、发展的空间是巨大的。而且，创业板的公司在估值上不会有很大的约束因素。
其次，从另外一个角度来讲，创业板也有很大的风险。客观来讲，以它规定的限制性条件来说，其实很难判断公司在这样的发展阶段将来是不是一定能发展壮大。对机会的判断是需要很多综合的判断，需要你做很好的跟踪。所以我觉得创业板有机会，但是风险也很大。在投资上，如何做到控制好风险，同时对某些股票进行挖掘、判断、跟踪、了解，从中取得收益，是很重要的任务
对于目前的中小市值股票，董红波认为，目前来看，估值反应得比较充分，短期比较谨慎。董红波还表示，未来基金会继续坚持自己的原则，以业绩作为第一重点要考虑的，而不把规模作为很重要的考虑因素，力争更好业绩。
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