| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年04月13日 08:01 |
作者： |
庄少文 |
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□ 本报记者 庄少文
各家基金日前披露的2008年年报中，基金经理对2009年市场和行业走势的展望成为投资者关注的热点。博时旗下多位基金经理在年报中透露对今年市场持“谨慎乐观”观点，认为2009年将是布局之年，将会比2008年存在相对多结构性机会，这也将成为今年投资的重点。
对全年市场保持谨慎乐观
博时主题行业基金经理邓晓峰表示，现在看来，外部需求的下降超出了我们的预期，但内需的旺盛同样也出乎意外。我们观察到，在一系列促进内需措施的实施后，房地产成交量和汽车销售迅速回升，本轮经济周期中最困难的阶段应该已经过去，后面将进入一个逐步恢复的阶段。对于09年的市场走势的判断，邓晓峰持“谨慎的乐观”，他认为资本市场将提前反映实体经济的变化，先于实体经济反弹并走稳；而2008年的大幅下跌为长期投资提供了良好的机会。
博时特许价值基金经理陈亮也认为，财政政策、货币政策是今年投资关注的两条重要主线：今年上半年可能是以通缩为主，全年CPI可能维持在低水平，需要关注下半年CPI上行的可能。GDP增速前低后高，二季度经济可能会企稳。去年形成的低利率和较低的资产价格构成了股票投资在未来一年吸引力大为增加，只需要观察利润见底反弹和经济刺激政策的效果，如果前后条件具备，股票市场会在2009年有一个不错的表现。
结构性机会将成投资重点
“2009年会比2008年存在相对多的机会，而且财政投资拉动的经济回暖，使市场存在结构性的机会”。博时平衡配置基金经理杨锐表示，该基金将寻求估值水平长期来看有安全边际的品种。杨锐认为，2009年的操作则需要更多的灵活性，因为在充裕的流动性和回暖的经济基本面的背景下，市场会比较活跃，主题投资和资产重组会遍地开花，对此，该基金在估值有安全边际的条件下会作适度参与。此外，人民币的汇率，油价将有可能在变化中孕育机会，博时平衡配置基金将密切观察这两个方面，争取前瞻性地捕捉到相关行业的变化，例如人民币如果贬值的趋势明显，那么外向型行业可能存在投资机会；如果油价在通胀预期下开始结束颓势而出现上涨趋势，那么也有相关行业会受益。
博时第三产业基金经理邹志新认为，2009年宏观经济形势预计见底，8％的增长可以预期，2009年将是布局之年。该基金的投资布局将增加以下视角：内需和民生保障，农业，基础设施建设，以及产业结构转型过程中善于调整的企业、经济调整周期中行业整合的机会、资产负债表健康且持续分红提供安全边际的公司等等。
对于行业的判断，邓晓峰认为市场普遍高估了中国银行体系的风险，同时房地产和汽车行业也将有良好的投资机会。此外，恶劣的经济环境为优秀企业扩大优势，获得长期超额回报创造了条件。该基金将更多采用自下而上的方式选择估值合理的公司。
博时价值增长、博时价值增长贰号基金经理夏春将行业的未来变动与产业结构性机会一一对应起来。他认为，主题投资和周期性行业在政策引导下将存在波段机会，钢铁、建材、银行等个股有望从中受益；货币量的增长有利于扩大地产成交量；而耐用消费品如汽车、液晶电视，存在有效需求与产品结构升级趋势，这些都被夏春列为可持续关注的行业。
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