| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年04月11日 10:19 |
作者： |
冯桔 |
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□海富通基金 冯桔
从3月底开始，各家基金公司将陆陆续续披露旗下各只基金年报。因为按照法规，在每年结束之日起90日内，基金管理人需要编制完成年报，将正文登载于网站上，摘要刊登在证监会指定的信息披露报刊上。
基金年报是对过往一年基金投资运作、财务状况等重要情况的详细总结，是最为详尽的信息披露材料。
仔细阅读基金年报，基民可以了解到比季报和半年报更多的信息，譬如基金季报中只披露股票投资组合的前十大重仓股，债券投资组合中前五大债券明细，而年报要披露持仓的所有股票组合与债券组合；半年报只披露报告期内的数据和财务指标，但年报要提供最近三个会计年度的主要数据和财务指标。
而且，年报会以柱状图显示基金过往三年（成立不满三年的基金，图示基金自合同生效以来）每年的净值增长率，并与同期业绩比较基准的收益率进行比较。
简言之，尽管基金年报看上去内容繁杂，但可以让持有人对这只基金自成立以来的绩效表现一目了然，更好地了解自己的投资成果。
普通投资者查阅年报的方法很多，在基金公司网站或者是各主要财经网站上都能够查阅到年报全文，通过中国证券报、上海证券报、证券时报等指定的信息披露媒体也能够看到年报摘要。但是，一份年报动辄四五十页，哪些内容更值得基民关注呢？
一看净值增长率。年报中会显示出基金的净值增长率与累计净值增长率，将其与同期基金业绩比较基准收益率进行比较，大致可以判断上一年度基金的绩效。
二看投资组合。年报中投资组合的披露十分详尽，需要包括基金资产组合、按行业分类的股票投资组合、按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细、报告期内股票投资组合的重大变动等等。几乎所有交易量较大的股票信息都包含其中。
三看份额变化。如果份额变化过大，则意味着出现了大规模的申购与赎回，投资者可以结合市场情况了解出现变动的原因。
四看基金经理对基金运作情况的说明。基金经理不仅会在年报中详尽介绍行业分布和个股选择的原因，还会解释影响基金业绩的有利条件与不利因素，以及自己对未来市场的判断和部分投资策略，
五要看基金持有人信息，年报中会披露包括机构投资者、个人投资者持有的基金份额以及占总份额的比例，因为持有人结构的集中或者分散程度将直接影响基金规模的稳定性，进而会影响到基金的投资运作。
不过，投资者应该认识到，过往的业绩并不能代表未来的收益，去年A股出现大幅度下跌，没有任何一只股票型基金取得正收益，所以不能简单地以一个年度的业绩论英雄。
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