| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年01月20日 05:19 |
作者： |
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基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：２０１１年１月２０日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年１月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１０年１０月１日起至１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
§３主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华商稳健双利债券Ａ
华商稳健双利债券Ｂ
３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：①本基金合同生效日为２０１０年８月９日，至本报告期末，本基金合同生效未满一年。
②根据《华商稳健双利债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括债券回购、央行票据、国债、金融债、企业债、公司债、可转换债券（含分离型可转换债券）、资产支持证券，本基金还可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票、权证及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：债券等固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的８０％，其中可转换债券比例不高于基金资产净值的３０％；股票等权益类品种投资比例不高于基金资产的２０％；权证投资比例不高于基金资产净值的３％；并保持不低于基金资产净值５％的现金或到期日在一年以内的政府债券。本基金管理人应当自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。截至本报告期末，本基金仍处于建仓期。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金运作符合《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司相关公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
按照华商稳健双利债券型证券投资基金基金合同，华商稳健双利基金属于二级债券型债券基金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，华商基金管理有限公司旗下基金没有与本基金风格相同的基金。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，无异常交易行为和违法违规行为。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１０年下半年我国的宏观经济探底回升，下半年的ＧＤＰ增长较上半年回落至９．３％， 随着农产品价格的逐步走高，四季度整体通胀呈现逐步走高的趋势。
四季度，债券市场出现明显的下跌。尽管１０月份出现一定幅度的反弹，但随着１０月份通胀大幅上升，以及央行对流动性的进一步收紧，债券市场出现大幅下跌。四季度债券大幅下跌，比如银行间企业债指数下跌超过４．５％。
本基金在８月份刚刚结束募集，由于三季度债券市场收益率明显走低，我们对当时的市场情绪过于乐观比较担忧。从操作策略上，债券配置非常谨慎，但加大了转债和股票的配置，转债为组合贡献了较多的收益。
在股票方面，我们倾向于持有收益稳定增长的行业。对于债券型基金精选个股和长期持有更能获取超额收益，所以我们在股票仓位方面保持稳定的仓位，而且持有成长性好，受经济周期影响较小的行业，在四季度这类行业表现基本稳定。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截至２０１０年１２月３１日，华商稳健双利债券型证券投资基金Ａ类份额净值为１．０３５元，份额累计净值为１．０３５元，基金份额净值增长率为２．７８％，同期基金业绩比较基准的收益率为－１．７７％，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率４．５５个百分点；华商稳健双利债券型证券投资基金Ｂ类份额净值为１．０３３元，份额累计净值为１．０３３元，基金份额净值增长率为２．５８％，同期基金业绩比较基准的收益率为－１．７７％，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率４．３５个百分点。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望２０１１年一季度，整体上我们对股票和债券市场都相对乐观。首先我们认为世界经济将继续复苏，中国的紧缩政策随着通胀的下降，将有所放松。但在二季度开始，随着海外市场的经济复苏速度加快，将逐步带动大宗商品的价格，所以我们更加关注二季度可能出现的风险。
根据我们对２０１１年一季度市场的整体判断，在宏观经济稳定增长的基本判断下，我们将继续坚持目前的策略。首先持续配置收益水平高的品种，获取高票息收益，如果市场出现明显的上涨我们将降低债券的配置比例。另外，基于一季度股票市场存在较大的结构性机会，我们将积极参与转债的投资，尤其是近期将发行大量的转债可以提供更多的配置机会。并且继续坚持精选个股，通过参与一级市场获取超额收益。
股票投资方面，我们将坚持一贯的策略，在精选个股的基础上长期持有。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
５．８．２ 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
５．８．３ 其他资产构成
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未持有处于流通受限的股票。
５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１．中国证监会批准华商稳健双利债券型证券投资基金设立的文件；
２．《华商稳健双利债券型证券投资基金基金合同》；
３．《华商稳健双利债券型证券投资基金托管协议》；
４．基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
５．报告期内华商稳健双利债券型证券投资基金在制定报刊披露的各项公告的原稿。
７．２ 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
７．３ 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街２８号中海国际中心１９层
基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街１号院１号楼
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务电话：４００７００８８８０（免长途费），０１０－５８５７３３００
基金管理人网址：***
华商基金管理有限公司
２０１１年１月２０日
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