| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月20日 04:08 |
作者： |
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基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：２０１０年０７月２０日
§１ 重要提示
§２ 基金产品概况
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注：１、本基金属于股票型基金。在实际投资运作中，本基金将维持较高的股票投资比例，即股票资产在基金资产中的占比将以基金股票配置比例范围６０－９５％的中间值，即约８０％为基准，根据股票、债券等类别资产的预期风险与预期收益的综合比较与判断进行调整，为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较好的中信标普３００指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。
２、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例６７．５９％，权证投资占基金净值比例０％，债券投资占基金净值比例２．９６％，现金和到期日不超过１年的政府债券占基金净值比例２３．５７％，符合基金合同的相关规定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
注：证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金在报告期内的投资收益为－１４．２２％，与其投资风格相似的国投瑞银创新动力股票基金同期收益为－１６．５９％，不存在业绩差异超过５％情况。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，政府前期出台的一系列紧缩政策的效果开始逐步显现，宏观经济出现降温迹象。投资者开始担忧政策调控过度导致中国经济二次探底，而欧盟主权债务危机升级则进一步加重了投资者的担忧情绪，更有悲观者开始担忧中国经济长期增长动力缺失，在这样的背景下，Ａ股市场出现了较大幅度的下跌。从市场风格看，以医药、消费、新能源为代表的中小市值成长股整体上跑赢大盘蓝筹股，其背后反映的是投资者对经济结构调整的乐观预期。
展望后市，我们认为市场将逐步进入一个筑底阶段，但反转则需要进一步等待。三季度，实体经济增速放缓趋势会进一步得到确认，在实体经济见底企稳之前，股票市场通常难有趋势性上升行情，从更长期的角度看，我们相信经济结构转型能够成功，但不可否认的是经济结构转型是个长期的过程，旧经济受打压，但新兴产业的兴起又需要时间，两者的转换过程中，市场阵痛难免。
让我们感到不那么悲观的是在经历了持续调整之后，Ａ股市场总体估值水平已经回落到低位，我们认为投资者对经济的悲观预期大部分已经在股价下跌中得到了反映，因此尽管还存在实体经济放缓的压力，但市场继续下跌的空间有限。同时，随着经济放缓，投资者对政策转向的预期也开始升温，市场更多的可能是震荡筑底。
基于上述判断，本基金接下来会在市场筑底过程中逐步增加股票仓位，并重点关注以下机会：一是超跌的大盘蓝筹股，在政策转向预期下存在估值修复性质的反弹。我们认为投资者当前对以大盘蓝筹股为代表的传统行业预期过于悲观，如果之前我们还会困惑１５倍的传统行业和３０倍的新兴行业哪个更有吸引力的话，那么就当前１１、１２倍的传统行业和４０倍的新兴行业而言，我们会倾向于认为１１、１２倍的传统行业更有吸引力。二是真正具有核心竞争力的以消费和新兴行业为代表的成长股，站在穿越周期的角度上看，这些领域具有更大的成长空间。目前困扰我们的仅仅是过高的估值水平，而近期这些股票的补跌无疑为我们提供了较好的买入机会。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为０．７９５６元，本报告期份额净值增长率为－１４．２２％，同期业绩比较基准收益率为－１８．５３％，基金份额净值增长率高于业绩比较基准，主要受益于本基金在二季度初采取了较为保守的防御策略，一方面维持了较低的股票仓位，另一方面则持有了较多的防御类品种。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
５．８．２ 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
５．８．３ 期末其他各项资产构成
金额单位：人民币元
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
５．８．６ 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
§７ 影响投资者决策的其他重要信息
７．１报告期内本公司对旗下基金使用工行借记卡通过本公司网上交易系统进行申购和定投业务的个人投资者实行优惠费率。指定媒体公告时间为２０１０年６月１１日。
７．２报告期内唐咸德先生因个人原因辞去本基金基金经理职务的申请，本公司聘任袁野先生和綦缚鹏先生共同担任本基金的基金经理。指定媒体公告时间为２０１０年６月２９日。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
《关于核准融鑫证券投资基金基金份额持有大会决议的批复》（证监基金字［２００７］３４４号）
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银成长优选股票型证券投资基金２０１０年第二季度报告原文
８．２ 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路４０２８号荣超经贸中心４６层
存放网址：***
８．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：４００－８８０－６８６８
国投瑞银基金管理有限公司
２０１０－０７－２０
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