| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月22日 05:04 |
作者： |
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基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：２０１０年０４月２２日
§１ 重要提示
§２ 基金产品概况
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注：１、本基金属于混合型基金，一般情况下，本基金股票投资占基金资产的比例为４０％－８０％，债券投资占基金资产的比例为０－６０％，权证投资占基金资产净值的比例为０－３％，现金及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。基于本基金的资产配置比例范围，我们选用市场代表性较好的中信标普３００指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。
２、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例６０．３６％，权证投资占基金净值比例０％，债券投资占基金净值比例１８．６４％，现金和到期日不超过１年的政府债券占基金净值比例３７．３３％，符合基金合同的相关规定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过５％之情形。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１０年１季度，中国宏观经济基本延续了０９年末以来的趋势：工业生产增速加快，制造业景气程度继续保持在高位；固定资产投资实际增速开始放缓，消费保持平稳；进出口强劲恢复，内需强劲导致进口增速远超出口增速，３月份出现近６年来的首次逆差。央行通过存款准备金率和公开市场操作等数量型工具回收流动性，货币政策进一步收紧，政策调控早于市场预期，货币供应增速出现拐点。股市方面，由于市场担忧刺激政策退出和房地产调控政策对经济的负面冲击，１季度前半段市场呈现单边下跌，传统防御性行业、新兴产业和区域振兴板块逆势震荡上升。在１－２月份ＣＰＩ低于预期的背景下，市场对政策进一步紧缩的担忧开始缓解，１季度后半段，房地产、煤炭和机械等低估值的周期性行业引领市场震荡反弹。
债券方面，由于银行信贷发放受到控制，债券市场资金非常充裕，在资金的推动下，１季度债市展开一波上涨行情，利率曲线快速平坦化。随着３月份央行回收流动性力度加大，进入３月下旬，债券市场有所调整。
基金运作方面，１季度初本基金降低仓位的同时减持周期性行业，增持医药、零售和ＴＭＴ行业，季度末增持低估值的金融地产。考虑到经济基本面不支持债市大幅上涨而资金推动行情缺乏持续性，１季度本基金债券投资组合久期仍保持在较低水平。由于季度初的股票仓位和结构调整规避了周期性行业的下跌，１季度本基金获得了一定超额收益。
展望２季度，我们预计，由于担忧海外经济复苏不确定，管理层对政策退出比较谨慎，２季度虽可能有加息、升值等紧缩政策出台，但是对整体经济负面冲击有限，未来市场关注焦点将由政策转向经济。市场层面，中长期看，小盘股即使不出现大幅下跌也面临估值提升瓶颈；而以金融地产为代表的大盘股对政策退出的负面影响消化比较充分，无论是横向还是纵向比较，不仅估值具有安全边际而且具有较好的风险收益比。本基金将保持适中仓位，规避中小盘高估值和业绩低于预期的风险，中期关注业绩增长明确、低估值的蓝筹股，持续关注经济增长方式转型受益的消费行业、新兴产业和中西部城镇化的机会。债券方面，近期央行重启３年期央票的发行进一步释放出流动性收紧信号，经济基本面和资金面都对债市较为不利，债市调整格局预计将持续一段时间，在债市基本面发生变化前，本基金债券投资组合将采取防御性投资策略，组合久期将继续保持在较低水平。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为１．２０７元，本报告期份额净值增长率为０．４３％，同期业绩比较基准收益率为－２．７１％，基金净值增长率高于业绩基准，主要受益于符合市场的大类资产配置策略以及个股选择。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也未受到公开谴责、处罚。
５．８．２ 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
５．８．３ 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
５．８．６ 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
§７ 影响投资者决策的其他重要信息
７．１报告期内本基金进行了收益分配，每１０份基金份额派发红利２．００元。指定媒体公告时间为２０１０年１月８日。
７．２报告期内对本基金持有的因特殊事项而停牌且潜在估值调整对前一估值日基金资产净值的影响在０．２５％以上的股票采用“指数收益法”进行估值调整。指定媒体公告时间为２０１０年３月１６日。
７．３报告期内本公司对旗下基金网上直销转换业务申购费补差按网上申购优惠费率执行，即转换申购费补差按本公司现行网上直销转入基金与转出基金的申购优惠费率差执行。指定媒体公告时间为２０１０年３月２４日。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
《关于核准国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金募集的批复》（证监许可［２００８］４４９号）
《关于核准国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金备案的确认函》（基金部函［２００８］２４７号）
《国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金２０１０年第一季度报告原文
８．２ 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路４０２８号荣超经贸中心４６层
存放网址：***
８．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 ４００－８８０－６８６８
国投瑞银基金管理有限公司
２０１０－０４－２２
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