中银持续增长股票型证券投资基金2009第四季度报告 |
| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年01月22日 04:33 |
作者： |
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基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年一月二十二日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中银持续增长股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年3月17日至2009年12月31日）
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一条（二）投资范围、（四）投资组合中规定的各项比例，投资于股票的比例不低于基金净资产的60%，投资于可持续增长的上市公司的股票占全部股票市值的比例不低于80%，现金类资产、债券资产及回购比例符合法律法规的有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银基金管理公司公平交易管理制度》，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
阶段 基金名称 净值增长率
2009年10月1日至 本基金 21.51%
2009年12月31日 中银策略基金 19.02%
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
一、宏观经济、行情回顾与运作分析
1. 宏观经济分析
我们在上一季度的宏观分析中提到对四季度的经济保持谨慎乐观，短期内不会有很大的政策退出风险，主要是由于发达国家和发展中国家经济复苏形势所面临的不确定性仍然很多。
从实际情况看，四季度全球实体经济的复苏在我们的预期之中，只是各国因基本面的差异及政策执行效率的原因，复苏处于不同阶段而已。总体看，亚洲各国的复苏快于其他区域和地区，而发达经济体中，美国复苏快于欧洲和日本。但我们也看到了全球经济在复苏过程中面临的不确定性，典型的如迪拜事件给恢复中的经济不小的震动，而希腊和西班牙等金砖四国主权评级的下调无疑给正在复苏中的经济蒙上了一定的阴影。
超出我们预期的是各国超常规政策的退出来得较快，典型的如澳大利亚在四季度快速加息，而我国政府也快速将部分行业（如地产）的刺激政策逐渐调整到中性，政策的调整显示出政府对经济的信心，同时也表明政府主导的经济拯救计划逐步让渡给市场的自我修复过程，这对我们未来的股票市场投资方向产生重大影响。
2. 市场回顾
四季度市场上证指数上涨了17.91%，市场机遇对政策退出担忧，逐步转向防御型行业，主要体现在消费服务行业表现更为突出，典型的如汽车、家电、旅游酒店、软件和医药流通均表现出相对较强劲的势头；同时，受政策支持的农业行业市场表现也相对突出；尽管受到各种政策退出的影响，市场仍然预期经济复苏的趋势不会改变，与经济复苏相关的行业，如元器件、贸易、化纤、交通仓储、钢铁和化工均有不同程度的表现。表现相对较弱的则是受到融资影响较大的银行行业，以及受到政策影响的保险行业和房地产行业，总体而言，四季度的行业分化已经相对较为明显。
从风格上看，中小盘股由于融资压力较小，且同时由于成长性较高，其市场表现较大盘股更为突出。
3. 运行分析
四季度本基金实施了分红。在此前的基金仓位结构调整过程中，本基金增加了受益于融资融券和股指期货的券商行业，而减少了受政策退出影响较大的房地产行业，同时，增加了自下而上的个股选择。同时，考虑到我国区域政策正在重点推进，本季度本基金也对部分区域，如海南旅游岛增加了配置。除此以外，本基金也对经济复苏过程中可能受益的行业增加了配置。此外，低碳相关行业，在研究基本面的基础上，我们也适当增加了配置。
二、市场展望和投资策略
新的一年，充满了机遇和挑战。宏观政策的变化和调整将对后续的市场格局产生重要的影响，尽管宏观政策保持了连续性和稳定性，但不确定性也在增加。对于第一季度而言，整体上，我们认为市场进入了政策观察期。
超常规的信贷投放，既为实体经济的复苏提供了坚实的支撑，客观上，也为资本市场提供了充裕的流动性。对于一季度而言，整体上，信贷总量仍然会较高，但也出现了收紧的端倪。不可否认，流动性的趋紧可能会抑制市场整体估值水平的提升空间。
具体到基金的运作，如若用军事术语对此做一个形象的类比，我们会贯彻“守住阵地，打狙击战”的方针。大规模阵地战的时期已经过去，机关枪扫射的威力明显下降。下一个阶段，更需要“放大镜”，见微知着，来深入挖掘潜在的和持久的投资价值。当然，在这个过程中，除需一双慧眼之外，我们还需要耐心，时间仍将是投资的益友。
在重点事件关注方面，融资融券和股指期货的推出，将一定程度上改变目前证券市场盈利模式，其深远影响值得我们给予重点关注。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至2009年12月31日为止，本基金的单位净值为0.8514元，季度内本基金净值增长率为21.51%，同期业绩基准增长率为 16.27%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、《中银持续增长股票型证券投资基金基金合同》
2、《中银持续增长股票型证券投资基金招募说明书》
3、《中银持续增长股票型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站***
7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人办公场所免费查阅，也可登陆基金管理人网站***查阅
中银基金管理有限公司
二〇一〇年一月二十二日
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