随着 《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》的出台，上周末，沪深两大交易所正式发布了关于新股网上申购及网下发行实施办法，“打新”投资王者归来。而与此同时，国内第一只专注 “打新”基金——国泰淘新灵活配置基金12月18日正式发行，一周的闪电发行时间也预示着该基金能够及时搭乘IPO开闸的“头班车”。

　　作为主要针对“打新人群”的制度红利产品，国泰淘新灵活基金（LOF）此次将主要面向包括各大券商渠道和唯一的第三方销售机构众禄基金进行销售，同时国泰基金官网和托管银行宁波银行亦可进行认购。

　　中国证券市场存在 “炒新”情结，投资者比较看好新上市股票的未来发展，纷纷参与“打新”，从而给获配新股的资金带来较高的溢价收益。

　　万德数据（下同）显示，机构打新的年化收益率一般都超过了两位数，以前次IPO重启的完整年度2011年为例，两市共有99只新股上市，其中大盘股9只，中小板54只，创业板36只。根据中签率及首日涨幅计算，所有新股网上打新平均年化收益率为34.2%。具体来看，大盘股打新平均年化收益率为31.9%，中小板新股平均年化收益率19.1%，而创业板最受市场追捧，打新年化收益率达到57.3%。

　　众所周知，现有的二级债基是公募基金中此前新股申购的主力，但二级债基由于至少80%的资产必须投资于债券，债券也是有价证券，本身的不确定性极大地冲淡了二级债基金打新的收益率。以最近的一个完整打新周期2009年7月份（前度IPO重启时间）至2012年10月份（IPO暂停时间）为例，同期51只二级债基（ABC类不合并）的年化收益率只有2.61%。

　　上述限制给产品创新留下空间，据了解，此次发行的国泰淘新灵活配置基金较以往开放式基金最大的不同在于作为一个混合型基金，该基金可用于新股网下申购的基金资产比例高达95%。

　　众禄基金指出，认为此次IPO重启后首批上市的新股经过层层筛选，上市公司质地成为股价背书外，“本次新股发行改革确定地把减持行为与发行价挂钩、约束网下配售的机构投资者报高价等原则和措施，有利于促进新股合理定价，降低新股定价水平，提高新股上市收益，显然有助于提高打新收益。”