首届中国互联网金融大会昨日举行

　　为促进互联网金融产业的健康发展，由新传媒产业联盟、新媒体节组委会、中关村石景山园北京互联网金融产业基地等联合主办的“首届中国互联网金融大会”于11月12日在北京隆重举行。

　　业内人士表示，随着互联网的发展，人们对互联网带来的便捷和收益已经具有一定的依赖性，互联网金融无疑成为近期最热门的词汇之一，而此次首届中国互联网金融大会的召开，有望使得这个热门词汇再在股市上掀起波澜。展望后市，互联网金融这块庞大的资本市场沃土，将继续成为各路资金追捧的热点地带，而强者恒强的股谚，将有望在此处继续上演。

　　从昨日互联网金融概念股的市场表现来看，数码视讯大涨4.26%，金证股份上涨1.83%，雅戈尔上涨1.17%，此外，恒生电子和东方财富等个股也实现上涨。

　　据悉，此次大会期间将举办开幕式主论坛、互联网金融CEO高峰会、金融行业互联网创新论坛、互联网金融产品对接合作洽谈会等。组委会将邀请国家互联网与金融有关部门领导、北京市及中关村有关领导、行业协会、互联网金融企业、金融机构、领军新媒体及新闻媒体代表参会，针对互联网与金融发展与创新、互联网金融发展趋势、互联网金融风险与控制、大数据与新媒体营销等议题进行深入交流研讨。

　　分析人士认为，在数字化金融时代，基于IT技术的发展，互联网金融在技术上完全能够替代商业银行的功能。因此，在以传统金融为主要模式的大型商业银行正式统治产业之前，当前沪深两市中互联网金融概念股有望率先分享该产业所形成的巨大蛋糕，而由此所带来的良好业绩预期将促使这些个股持续走出良好表现。

　　从今年三季报情况来看，恒生电子金证股份、雅戈尔和内蒙君正三季度归属母公司股东的净利润同比增长超20%，从已披露年报预告的互联网金融概念上市公司来看，生意宝今年年报预告续盈，净利润变动幅度为30%。

　　对于互联网金融行业，从产业的意义来看，互联网金融是非常重要的创新，行业的成长也将是一个长期的过程。互联网在向金融领域渗透，炒互联网金融概念股的一个逻辑就是弹性无限。从A股市场来看，目前标的还比较少，如果以创投的思维来看，未来可能会产生一批10倍、20倍增长的公司。

　　对于投资机会，分析人士表示，可从三条主线布局互联网金融领域的相关个股：一是为银行和券商等金融机构提供设备和服务的互联网技术公司，如恒生电子、金证股份等；二是申请牌照转型为新型网上金融机构的互联网服务公司，如东方财富、同花顺等。三是参股推出互联网金融产品的基金公司，如内蒙君正。

　　五方面预判市场处风险消化期 配置防守为主

　　11月份以来至今，沪指累计下跌0.69%，深证成指累计下跌1.96%，对于目前市场的运行状态，笔者主要有五个方面的判断。

　　短期补库存基本结束，经济增长动力减弱。从工业增加值细项来看，三季度工业产出回升和库存回补行为并不是一个普遍现象，只是钢铁及其相关行业产出向好导致的，9、10月份大部分过剩行业景气度明显下行，发电量缺口掉头向下也暗示着工业产出出现萎缩，短期补库存基本结束。

　　从去年下半年到今年4月份期间，大量热钱通过虚假贸易借道香港地区流入房地产和地方平台导致贸易额虚增从而基数较高，高基数和人民币坚挺将导致四季度出口下滑。产能过剩和抑制三公消费则导致制造业投资和消费难有起色。热钱流入减少、市场利率提高也抑制了房地产和地方平台的融资冲动，而去年同期基数太高将在很大程度上限制四季度基建对经济的拉动作用。

　　CPI抬头，但通胀短期无忧。长期看我国面临的主要问题是制造业去产能带来的通缩而不是通胀，这一点从PPI持续低于CPI就可以反映出来。所以我们认为四季度CPI会抬头，但短期通胀压力不大。

　　货币中性偏紧，流动性会略好于三季度，但QE退出或IPO重启将打破平衡。根据测算，整个三季度的超储率大约在1.5%-1.7%之间，超储规模只有1.5万亿左右，这一数据低于二季度和一季度。结合央行二季度货币政策报告以及未来CPI走势，预计四季度货币政策中性偏紧，考虑到政府希望通过较高的资金利率来配合实体经济挤泡沫、调结构，预计市场利率虽然会有所下降但依旧将维持高位。

　　热点退潮，创业板面临调整，周期性行业尚需等待。今年创业板整体业绩增速高的一个主要原因就是2012年同期的业绩基数很低，如果换一个角度思考，今年业绩基数很高会导致明年业绩整体大幅下滑，从这个因素来看，创业板的风险太大，应该撑不过明年。建议暂时规避TMT等行业。

　　A股在经历了2011年杀估值，2012年杀业绩之后，主板估值已基本稳定，大盘蓝筹股股价的波动主要与业绩相关，而周期股的业绩又主要与工业增加值相关，预计周期股四季度难有大的起色。由于经济复苏预期将被证伪，前期估值过高和受库存回补刺激的板块回调风险增大，建议规避钢铁、有色、采掘、化工等行业。

　　市场处于风险消化阶段，配置偏防守。投资侧重确定性，配置上重回防守，建议关注：食品饮料、农林牧渔、医药、交运设备、家电等行业。而一部分业绩成长性好，政策确定性高的LED、4G、环保等概念股可继续关注。