T+0版沪深300ETF 1个申赎单位对应3张期指合约 |
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全景网络 |
发布时间： |
2012年03月29日 17:17 |
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全景网3月29日讯 自4月5日起，T+0版沪深300ETF——华泰柏瑞沪深300ETF正式开始发行，相关产品细节首次对外披露。其中，最引人注目的是，华泰柏瑞沪深300ETF一个申赎单位正好与3张股指期货合约匹配，大大促进期现投资的简单交易。此外，华泰柏瑞沪深300ETF采用T+0机制，将打破股票市场T+1的限制，使期现套利效率大幅提高。
此前由于沪深300ETF空缺，现货市场上没有与股指期货直接都对应的现货，投资者要进行期现套利只能采取一篮子300只现货股票或几只ETF组合，涉及资产较多，不确定性较大。不仅如此，每一个资产都有自己的最小购买起点，所涉资产越多，其最小公倍数越大，起点就越高。据分析，如果用现有的ETF组合和股指期货进行期现套利，做一笔下来需要2000多万的资金，过高的门槛制约了产品的活跃。
华泰柏瑞沪深300ETF之所以可以成为股指期货理想现货，不仅在于其标的与期指直接对应，还在于其一个申赎单位对应3张期指合约，将期现套利门槛一下子降到了原来的1/10，即单笔只需要200多万，从细节上体现了产品设计者的用心。
华泰柏瑞指数投资部总监、华泰柏瑞沪深300ETF拟任基金经理张娅表示，华泰柏瑞在2008年上交所的公开竞标中获得了300ETF的开发授权，其后反复推敲，数易其稿，在众多方案中确定了目前的“T+0”版，并将申赎起点由原来的100万改到了现在的90万，以利期现套利进行。
值得一提的，投资者在募集期认购华泰柏瑞沪深300ETF起点仅为1000份或其整数倍。
作为首只保持了单市场ETF“T+0”实时高效的套利机制的跨市场ETF，预期华泰柏瑞沪深300ETF对于指数公允价值（IOPV）的折溢价率较窄，期现套利交易的利润可预测性更强。
国金证券指出，在期现套利中，投资者除了关心现货构造问题外，还关心套利的风险和效率问题。在内地市场，进行期现套利存在交易制度风险，因为股指期货市场采用T+0交易制度，而股票市场T+1，这导致套利交易建仓的当日无法同时平仓了结，从而降低了套利的效率。而华泰柏瑞沪深300ETF的 T+0申赎机制，可以有效的解决上述问题，使得股指期货套利者再也不需要忙碌的去测算各成分股以及各种ETF的配置比例，更轻松实现股指期货日内套利交易。
华泰柏瑞沪深300ETF申购赎回清单显示，在4月24日、25日、26日三天，投资者可以用298只沪深300指数成份股换购华泰柏瑞沪深300ETF，单只股票1000股起，超过部分须为100股的整数倍。(全景网/基金频道)
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