| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2011年08月07日 14:40 |
作者： |
李新江 |
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短短月余，上半年基金净值遭遇大幅洗牌，黑马基金的崛起与落寞重新开始演绎。数据显示，在本轮市场下跌过程中，包括上半年业绩冠军南方隆元产业主题在内，一些绩优基金的上半年业绩被吃尽大半；与此同时，王亚伟再次拔得年内收益率头筹，更多昔日的明星基金经理也开始崭露头角。
昔日黑马今夕何在？《每日经济新闻》记者统计发现，由于近期操作思路上的分歧，投资者耳熟能详的王卫东、陆文俊、邹唯和孙建波等明星基金经理在业绩上开始出现分化，既有通过调仓换股助推一波净值反弹，也有布局失利业绩身陷下滑泥沼。作为投资者最关注的问题之一，在目前市场情绪凝结于低迷的市场背景下，明星基金经理布局思路如何，为投资者锁定多少收益？谁又可能在下半年杀出重围重铸黑马归来的传奇？
每经记者 李新江 发自北京
/黑马回归1/
三年业绩仅输王亚伟 王卫东有意再度争锋
截至日前，从2008年8月份以来整整三年时间，王卫东执掌的新华优选成长以125.93%的净值增长率，仅次于139.90%的华夏大盘精选，大有再次掀起“两王”争锋的态势。
《每日经济新闻》记者了解到，在二季度末的布局中，无论是持仓结构，亦或者选股思路，王卫东均显得与众不同。在目前的市场环境下，王卫东指出将淡化行业配置，主要考虑个股因素。
年内收益率升至股基第二
Wind资讯统计显示，统计期内仅王亚伟执掌的华夏大盘精选和王卫东执掌的新华优选成长收益率超过一倍，紧随其后是今年上半年业绩下滑较快的广发核心精选和信诚盛世蓝筹，三年内净值收益率也均在90%以上。
《每日经济新闻》记者了解到，新华优选成长成立于2008年7月份，在随后的2009年业绩为115.21%，成为当年最大的黑马。而在2010年度由于缺席中小盘个股的狂欢，全年收益率仅3.13%，在同类基金中表现平平。
值得注意的是，在7月份低迷的市场环境下，新华优选成长净值逆市反增3.50%，弥补了上半年净值的小幅亏损，成为股基中的翘首品种之一。Wind资讯显示，截至日前新华优选成长年内收益率2.25%，股票型基金中，仅次于鹏华消费优选3.17%的收益率，排名第二位。
避开行业 挖掘个股机会
从持仓布局来看，新华优选成长二季报显示，王卫东与多家明星基金的操作则显著不同，对于机械设备仪表制造业几乎清仓，电力、煤气及水的生产和供应业行业一跃成为持仓比例最大的行业（制造业分算），持仓比重由一季度末的9.64%上升到14.64%；同时一季度末持仓最多的金属和非金属制造业仓位则有显著降低。
北京某基金分析师分析指出，下半年后新华优选成长业绩迅速回升，与二季度的持仓布局大有关系。
虽然2009年业绩出色很大程度上源自行业配置出色，不过对于今年的投资思路，王卫东更看重自下而上的选择个股，这或是新华优选成长下半年布局的杀手锏之一。
“今年我的策略是选个股，不太考虑行业配置。”王卫东指出，“2010年是一个彻底的结构分化的行情，行业轮动都是一两天的，无法把握的。所以今年我主要是自下而上的，跟个股相关的，并不是因为它是哪一个行业（而选择）。”
/黑马回归2/
华商盛世、嘉实增长逆市向上 酝酿反攻
去年业绩冠军华商盛世成长，以及第四名嘉实策略增长，在今年上半年均成为“失守”的黑马基金。Wind资讯显示，今年前六个月两基金净值分别折损8.92%和10.70%，令不少逢高进入的投资者诟病不已。
不过从下半年开端来看，两只基金均在弱市条件下取得了不错的业绩，使得上半年净值折损一定程度上收窄。
两基金净值逆市提升
华商盛世成长和嘉实策略增长分别由知名基金经理孙建波和邵健执掌，其中孙建波去年以37.76%的收益率一举夺得年度排名冠军，而邵健则早已在业内有不错的口碑，去年以24.92%的收益率排在全部基金第四位。
不过今年以来两只基金的表现令投资者大跌眼镜，wind资讯显示，上半年华商盛世成长收益率-8.92%，只在同类基金中排到居中水平；嘉实策略增长表现更逊一筹，折损幅度达12.07%。
不过七月份以来两只基金纷纷在弱市条件下发力，华商盛世成长净值增长4.02%，嘉实增长净值增长3.15%，两只基金年内折损分别收窄至5.25%和7.89%。
调整行业布局 酝酿反攻
在市场加剧震荡的市场环境下，投资思路的不同正在促使基金业绩出现明显的分化，仅7月份最高收益和最低收益的股基，业绩差超过16%。
与此同时，黑马基金经理通过行业布局调整，有意在未来震荡市中酝酿一波反攻。
从华商盛世成长持仓结构来看，二季度期间，孙建波对于医药类、金属非金属制造和机械设备仪表等制造行业普遍的进行了减持，同期农业、采掘业和地产等行业持仓量有所上升。
嘉实增长二季度报则指出，将加强对估值合理、增长确定的保险、地产、工程机械、家电、食品饮料等领域的关注，在控制风险的基础上力争为持有人获取收益。
对于未来市场行情，两位基金经理均显得保守乐观。邵健预测，三季度经济的温和着陆使盈利仍能保持不错的水平，工业企业去库存周期已接近尾声。当前估值水平较低，投资者情绪已经比较充分的反映了对滞胀情况下比较悲观情景的担忧。3季度股市场整体氛围较2季度明显好转。
孙建波虽然预测三季度行情将继续胶着，不过同时指出，当多数人对转型类的品种弃之如屣时，或许更能从中找到不错的投资机会。
/黑马褪色/
南方隆元吃尽大半收益陆文俊、邹唯仍无起色
短短月余，上半年业绩排名翘首的南方隆元产业主题已经丢掉大半收益；昔日的黑马基金经理陆文俊和邹唯，在一战成名后业绩持续停滞不前。
南方隆元丢掉大半收益
上半年收益率6.89%，全部基金排名第一位的光环并未能持续太久，下半年短短月余时间，南方隆元产业主题净值折损5.26%，年内收益率收窄至1.26%。
从今年上半年的表现来看，南方隆元不折不扣为业内黑马。Wind资讯统计显示，2008年度该基金收益率-57.97%，2009年收益率59.59%，去年收益率0.57%，这份成绩单无论放在哪种统计口径下，均显得表现平平。从2008年8月份至今，该基金三年收益率仅8.93%，在同期部分基金收益率翻番或接近翻番的背景下，赚钱效应在业内只能排在后列。
“成也高铁败也高铁”，由于重仓高铁概念股，南方隆元受到动车追尾事故的波及。其持有中国南车8764.49万股，持有中国北车5674.35万股，仅以7月25日的跌幅计算，一天内南方隆元就蒸发了8745.89万元。
陆文俊、邹唯业绩难有起色
黑马基金一面是赚钱效应的诱惑，另一面往往却是风光难再。一些基民在投资时，受到“一战成名”的明星基金经理影响，买入基金后业绩表现却变得平淡无奇，陆文俊和邹唯就是典型的案例。
以陆文俊执掌的银华核心价值优选为例，该基金在2009年收益率略逊王亚伟的华夏大盘精选，从而一战成名。不过从去年至今，基金业绩仍然起色。
2010年度该基金净值收益率-2.72%，今年以来净值收益率-7.72%，而且依然没有止跌回升的势头。Wind资讯统计显示，2008年8月份以来，银华核心价值优选三年收益率仅40.68%，与同一年的黑马基金新华优选成长、兴业社会责任相比，要落后一大截。
去年上半年以赚钱效应著称的嘉实主题精选基金经理邹唯，目前境地也显得惨淡。今年上半年，净值折损7.98%，尽管七月份以来有小幅收窄，不过依然折损5.38%。
与陆文俊颇为激进的投资风格不同，邹唯是不折不扣的保守派。《每日经济新闻》记者了解到，目前邹唯仍然看淡三季度行情。
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