股市冷清 债基发行火爆 平均首发规模达21.85亿 |
| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年05月26日 10:09 |
作者： |
徐国杰 |
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农银汇理增强收益债券基金日前获证监会批准发行，这也是今年以来获批的第34只债基（A/B分开计算）。在目前发行市场竞争激烈、新发基金规模不断下降的背景下，债券基金不仅发行数量远远超过去年同期，其销售也是一枝独秀。Wind统计显示，今年以来，债基平均首发规模达到21.85亿份，位列各类基金之首，其中富国天盈债基三日吸金超过80亿元，创下近期发行纪录。
分级债基发行给力
Wind统计显示，截至5月24日，今年以来已成立19只债券基金，这一数字远远超过了去年同期水平，2010年1至5月一共仅成立了3只债基。在债基数量大幅扩容的同时，其平均首发规模达到了21.85亿份，位列各类基金之首。
特别是5月18日在银行刚刚上柜的富国天盈A，一日便吸引了近70亿元资金认购。加上此前天盈B逾10亿元的资金认购，富国天盈三日内募资超过80亿元，由此启动比例配售。这是今年以来吸引资金最多、发行时间最短的新基金，在目前相对清淡的基金发行市场上，如此战绩令业内震动。
目前尚在发行中的还有14只债券基金，其中有多只分级债基，如中欧鼎利分级，万家添利分级等。
富国基金公司副总经理孟朝霞表示，分级债基热销的原因有几个：首先是产品的设计。分级债基尤其是A类份额约定收益率高于同期银行定存，天盈A每6个月还开放一次，符合许多低风险投资者的需求。孟朝霞认为，基金公司应该重视产品制造端与市场营销端的整合交流。比如，富国的产品设计和营销策划是在同一部门，从产品制造开始，就充分考虑了投资特性与市场需求的多方面要求。
资料显示，天弘添利分级债基与天盈结构类似，当初发行也是一日售罄，在天弘A类的首个开放日，申购量两倍多于赎回量，可见此类品种很受投资者欢迎。业内人士预计，这种分级结构将成为不少基金公司模仿的对象。
其次，富国天盈此次能卖出80亿，还在于针对不同渠道采用了不同的发行策略。同时，富国基金过往债券投资业绩出色，也使投资者能够接受公司的新产品。
不过，需要提醒投资者的是，现在诸多债基均将投资目标集中到了信用债上，而考虑到同时满足风险控制需求、收益水平不错且有足够利差保护的信用债投资标的数量有限，投资者选择规模较小的债基可能更利于获得高收益。
可转债基金崛起
除分级债基外，可转债基金也广受欢迎。国内首只可转债基金兴业可转债2004年成立，此后六年中该类产品一直断档，直到去年开始陆续发行新产品。统计显示，目前市场上已有6只可转债基金，处于发行期的还有4只。
业内人士指出，转债其实是个很好的投资品种，转债指数近8年来跑赢上证指数约90个百分点。此前长期只有兴业可转债一只转债基金，但也有不少混合基金将投资目标圈定在可转债上，比如多次获得金牛奖的华安宝利基金，其一大特点就是对可转债的投资。该基金招募书对可转债的配置比例有明确规定，即投资可转换债券及其对应的基础股票的目标比例为45%，其最高和最低比例分别为70%和10%。也正是部分凭借着对可转债的精确操作，截至目前，华安宝利配置基金成立以来累计收益达到约480%，累计分红9次，投资人若持续持有华安宝利基金6年，每1万份基金资产可获2.23万元现金红利。
不过，随着可转债基金越发越多，投资者也开始担心这个市场的容量，是否能让这么多转债基金继续产出高收益。
有基金经理指出，数据显示，可转债市场继去年实现规模激增后，2011年再度扩容，今年一季度就上市了5只可转债，规模达到300亿元，后续拟发行的规模在400多亿元，预计今年容量能维持在1000亿元左右。目前市况下，一只转债基金规模在40亿元以下比较合适操作。
不过，由于转债一般上市半年后就开始转股，其流失的速度也很快，因此有不少基金经理也建议适当放宽转债发行条件。目前发行可转债要满足公开增发条件，较高的融资门槛和较低的融资规模等制约了公司发行转债的积极性。
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