初夏来至，新基金一如既往地密集发行，其中最火当属债券型基金。上周，富国天盈分级债基3日内募资80亿，强大市场号召力令人震撼！
　　5月以来的14个交易日，正在发行的债基数量就达9只（A/B/C分开算），创下今年单月债基发行之最。本周还将有8只债基上柜。《证券日报》基金周刊注意到，今年成功结束募集的17只债基累计募集225.5亿元，占同期基金募集总额1215亿的19%。
　　WIND数据显示，截止5月20日，今年以来除5只中长期纯债和2只中短债外，71只一级混合债券基金平均复权单位净值增长率为0.18%，其中，负收益31只，占比44%；77只二级混合债券基金复权单位净值增长率为0.14%，负收益40只，占比52%。
　　投资者和基金管理者似乎眼光一致。数据表明，基金正在回归债性，加仓债券成趋势。中国债券网了解到，4月基金在银行间债券市场净买入1492.58亿元，相当于3月份基金净买入量的5倍有余，3月，基金在银行间债券市场的净买入量仅为279.6亿元。
　　《证券日报》基金周刊在各大银行的调查也表明，正在销售的30只基金中，债券基金的销售明显好于其他品种的基金。
　　对此，鹏华信用增利的基金经理刘建岩在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示：一系列债券市场的不利因素正逐渐消化，债券市场经过下跌后正进入盘整期。下一个阶段，债券市场前景较好，值得投资。
　　信达证券基金研究员刘明军表示：进入二季度，债基的业绩已经出现了好转的迹象，短期投资还是可取的，但是过多的债基涌入市场，可能会导致可交易债券的供需不平衡。这一点也不容忽视。

　　紧缩之下债基业绩下滑
　　发行创历史记录
　　债基今年的业绩如何呢？来看下面一组数据。《证券日报》基金周刊记者根据WIND数据统计发现，4月1日截止5月20日，5只中长期纯债的平均复权单位净值增长率为1.01；2只中短债低至0.57%；74只混合债券一级基金的为0.44%，其中，负收益17只，占比23%；84只混合债券二级基金为0.49%，负收益20只，占比24%。我们是应该感到欣慰了，对比一季度吧！
　　5只中长期纯债的平均回报率仅为0.43%；2只中短债还不错为1.02%；71只混合一级债基低至为-0.23%，其中，负收益41只，占比58%，77只混合二级债基为-0.37%，负收益只数44只，占比57%。可以说，一季度末的平均回报率为负，堪称“史无前例”,令人唏嘘。
　　债基的业绩萎靡不振，债基的发行与募集却是另一番天地。
　　WIND数据显示，今年以来截至5月20日, 17只债基累计募集225.5亿元，占全部基金募集1215亿的19%。.债基可以说为今年基金市场立下了汗马功劳。惊讶之余， 回溯历史,也许你就会有更深的体会。
　　细数五花八门的基金品种，论及稳定回报率，债基可谓战功显赫，叱咤基金界。2010年128只债基全线收正。2009年84只债基仅5只告负，负收益债基占比6%。 2008年30只债基2只负收益，负收益债基占比6.7%。 3年长跑健将，债基赚足了人气，当仁不让的成为了低风险收益的代名词。基民们对债基信心满满。
　　尽管当前由于受到紧缩货币政策和高企的通胀率双重影响，债基魅力依旧。当然，实事求是的说，花样百出的债基新产品似乎也为其销售尽了一份力，封闭式债基、分级债基、指数债基等等各种创新品种层出不穷，打出“满足了不同层次的基金消费者的需求”的旗号吸引眼球。
　　记者为此走访工商银行和建设银行等多家销售渠道较强的银行，并了解到，如今的基金销售没有前几年那么好，前来购买的人也不是很多，但是，新基金销售还不错，特别是低风险类的新基金，如债基、保本等等。“最近，这类型的基金发行量大，前来购买的人也多了一些，”位于一家闹市区的工商银行基金销售员王女士坦白道，“现在前来咨询基金顾客，我们主要推荐债基，没有办法啊，股市现在不好，大家不敢买，前两天富国天盈债基发售，我们行总共才配置200万，这个量是不够的，我们一个上午就卖完了，其中一个基民一个人买了100万。”
　　信达证券基金研究员刘明军先生在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，债券型基金今年的发行加速且募集的规模较大主要有二个原因。首先，债基发行如日中天受益于Ａ股市场持续震荡，普遍看低股市的赚钱效应，新股基的发行也陷入困境。债基的风险相对较小，尽管短期亏损，长期还是稳定的。其次，投资者有避险需求，前期的一系列加息和通胀等不利因素已经逐渐被消化。目前来看，债基等固定收益类产品确实比较受投资者的欢迎。
　　但是，刘明军也提醒，新债基募集竞争相当激烈，只有在满足消费者的真正需求下才能卖的好，他提到了刚刚结束募集的富国天盈。天盈A类似于一个6个月滚动的理财产品。它的约定收益率为1.4倍银行一年期定存，六个月打开一次，也更加灵活，消费者当然青睐。其次，富国旗下的债基普遍规模较大、业绩稳定、收益较高。良好的口碑也成就了该基金的销售奇迹。 这也提醒了基金公司，提升业绩的同时，也要注重产品设计。

　　避险需求促基金回归债性
　　未来供求关系说法不一
　　债基受到追捧，债券市场上也有所反应。震荡的股市，债基或是偏债型基金的投资策略似乎发生了一些转向，《证券日报》基金周刊记者从中国债券网了解到，4月银行间市场债券托管量增加了1653.21亿元，统计显示，其中4月基金在银行间债券市场净买入1492.58亿元，相当于3月份基金净买入量的5倍有余，3月，基金在银行间债券市场的净买入量仅为279.6亿元。我们从这其中已经能看出一些蛛丝马迹，基金似乎正在回归债性。
　　鹏华信用增利的基金经理刘建岩在接受《证券日报》基金周刊记者采访时明确表示：目前，稳健是最重要的，作为一只二级债基，我们的投资重点是债券市场，特别是信用债。尽管市场预期?月份ＣＰＩ维持通胀压力仍然较大。但是，将视角拉长，市场的机会远远大于风险，债券市场的风险已经提前被预期。
　　值得注意是，今年以来截至５月２０日，鹏华信用增利Ａ的复权单位净值增长率为２排名同类只基金的第名，鹏华信用增利为，排名名。
　　刘明军也称：和投资者一样，在持续震荡的股市中，基金同样也有避险需求，债券型基金、偏债基金等等都会选择增加债券的配置比例。
　　基于此，记者不禁发问，震荡股市、回归债性，会不会影响债券市场本身的供求关系，从而对市场产生负面的影响。
　　对此，刘明军认为，目前，我国倡导建立多层次资本市场的情况，债券作为企业直接融资方式之一，未来有很大的上升空间。但是，短期来看，债券市场较Ａ股市场小很多，市场的标的物也少。一般债基都要严格控制规模，降低风险。
　　相反，刘建岩则笑言，尽管日常接触的债券，特别是交易所上市的债券很少．但是，银行间债券诸如国债、金融债发行日益升温，央票和企业债的发行数量也逐年增多，因此不会出现供不应求的状况，但考虑到短期内供给的释放不能满足市场需求，可能会对出现供需不匹配的现象。

　　专家提醒：
　　选择适合产品是王道
　　纷繁复杂的基金市场，追求低风险收益的投资者应该选择什么样的基金呢?专家也提醒投资者切勿盲目跟风。
　　建设银行的基金销售员钱女士对记者开诚布公：低风险不等于无风险，购买还需慎重。
　　刘明军对此就语重心长的说道：市场上债基种类不少，投资者在选择时，切勿盲目跟从，一定风险还是存在的。考察基金公司旗下的债基的业绩是否稳定非常有必要。
　　刘建岩建议投资者：不能将眼光仅仅盯准某个特定阶段，看到有赚钱效应就立即投资，应该信赖长期稳定的品种。经过国家一系列宏观调控之后，债券市场在下跌后目前正处于调整期，下一个阶段债券市场将迎来更好的投资机会。
　　招商银行金葵花理财中心的国际金融理财师杜南先生在接受《证券日报》基金周刊记者采访时称：当前，债券市场回调，国债和企业债收益高，处于历史上相对较高的位置。但均衡配置仍是王道。