徐新脱掉鞋，斜坐在靠窗的红沙发上。11月下旬的上海，法国梧桐开始落叶，草地还是绿油油的。摄影师在布置灯光，这栋两层的别墅，一下变得安静起来。很快，她重新面向镜头。“百倍收益。”摄影师笑着提示。她也大笑，脸上现出灿烂的苹果肌。

　　京东商城上市，徐新心情大好。用现在流行的话说，她是彻底绽放了。2007年，她创立的今日资本，A轮1,000万美元投资京东，之后又有加投。京东上市以后，今日资本持有7.8%的股份，当初1,800万美元的投资，价值已经超过26亿美元，投资回报率高达150多倍,账面赚了100多亿元人民币。这也是迄今为止，今日资本所投项目中，回报率最高的一个。

　　除了京东，今日资本投资的内衣连锁企业都市丽人，也已经于2014年6月在香港上市。这家公司由福建古田人郑耀南于1998年创立，以快时尚内衣为主打产品。2010年，接受今日资本投资以后，都市丽人发展迅猛。销售收入从2010年的7亿人民币涨到了今年的40亿人民币。目前，在中国有6,000多家门店，覆盖所有省份。

　　今日资本只投资三个领域的公司，那就是“消费品品牌、零售连锁、消费互联网”。徐新的基本逻辑是，找到这些领域的先行者，给它们足够多的钱，让它们舍命狂奔，占据领先位置。作为一个品类先行者，一旦市场占有率超过30%，并且两倍于第二名的份额，对手就很难超越了。这一投资理念，在京东这一案例上体现得淋漓尽致。

　　2006年10月，北京。徐新第一次与刘强东见面。他们从晚上10点，聊到凌晨2点。徐新当时就觉得碰上黑马了：“京东没打一分钱广告，销售收入每月同比增长10%。老刘给人的感觉挺诚信的，每天趴在网上，给用户回帖子，过两分钟就回。”

　　刘强东想要200万美元，徐新给了他1,000万美元。“互联网企业必须迅速做大，要不特别大，要不死掉。一个烧钱的行业，200万美元肯定不够，过两天又会来要钱。”他们约定，头4年只专注增长，最后1年再谈赚钱。徐新经历过类似的事，尝到过甜头，她不怕。她给刘强东买了第二天的飞机票，把他带到上海，当天就签了框架协议，这样他就没有机会见别的投资人了。那时候，京东营业收入才6,000多万元，员工50人，连个会计都没有。

　　拿到钱以后，刘强东胆子大起来，马上扩充产品线。京东的商品迅速延伸到数码相机、手机等消费类电子产品，确立起在3C领域的江湖地位，大大提升了用户的购买频次。为了让京东创业团队更有动力，今日资本承诺拿出18%的股份作为员工期权，只要前四年，公司每年营业收入都能增长100%以上。实际上，京东每年增长均超过200%。这一期权池，为刘强东日后招揽高素质人才，完成管理的职业经理人化，打下了良好基础。

　　关于京东的崛起，价格战是一个绕不开的话题。“价格战是不可避免的。其他行业可能需要打十年二十年，互联网行业一年见胜负。迅速洗牌，减少资源浪费。价格战特别能看出企业是否有效率。为什么价格便宜?就是因为效率高，在一个浓缩的竞争环境里，行就行，不行就出局。”徐新说。

　　新蛋、卓越亚马逊、当当、苏宁，京东一路上与这些对手短兵相接。与新蛋的价格战算是小试牛刀，与卓越亚马逊的价格战属于点到即止，与当当的价格战则有特别的意义。京东不但要卖书，还要比当当更便宜，进一步降低新用户的进入门槛。

　　至于与苏宁的恶战，则是B2C电商企业与传统零售企业第一次大规模交锋，预示着一个新时代的来临。尽管那次事发仓促，京东备货不足，送货时间太长，下单者多有抱怨。好在线下很多中老年人，也知道京东了。

　　这样的经历，对企业家来说，意味着在一个特定时间段，必须承受空前的压力。适者生存的残酷旅程，离不开资本的支持。而作为一个女性投资人，徐新决断之果敢，好胜心之强烈，一点也不输于男性。

　　这样的性格特点，与她的成长经历有关。1967年，徐新出生在重庆大足。她的父亲是浙江萧山人，吉林工业大学毕业以后，来到四川大足汽车制造厂，从基层员工干起，一直做到厂长。他的商业头脑很好，直觉与天赋都不错。大多数时候，他是严肃的，让人心生敬畏。