2013年对整个VC/PE行业是意义深远的一年，行业监管权在这一年中尘埃落定，而境内IPO的全年停摆则直接影响了投资者的信心，本土民营机构募资遇冷，迫使机构必须突破现有高度依赖IPO的运作模式向产业链的纵深拓展转变。“并购”在这一年里被机构真正揣摩接纳，房地产投资、PIPE等退出独立于IPO的策略受到追捧，海外中概股的回暖为摇摆不定的市场环境带来了一线曙光。随着境内IPO开闸在即，2014年机构对市场预期普遍转为乐观。

　　募资篇

　　2013：本土民营股权基金募资受抑制  外币基金/产业基金/房地产基金募资活跃

　　2013年募资市场的开年并不顺畅，受2012年11月华夏银行上海嘉定支行销售的理财产品无法到期兑付事件影响，银监会相关负责人于2013年1月召开的年度工作会议求“严禁销售私募股权基金产品，严禁误导消费者购买”。由于银行是VC/PE机构散户LP的重要来源渠道，银监会的此规定从一定程度上抑制了国内募资市场的活跃程度。

　　不过在私募股权基金产品被禁售的情况下，“股权类”边缘产品私募房地产投资基金的募资情况却如火如荼，一些传统的VC/PE机构也在2013年内开始发行自己的房地产基金产品。在本土机构房地产基金募资高涨的同时，本年度一些外资机构的大型美元基金也完成了募集，成为拉动募资金额的主要推动力；此外，机构LP、国资背景LP活跃度上升，成为合格投资人的重要组成部分。

　　2014：机构对募资市场普遍看好 有募集计划的机构比例大幅提高

　　从机构对2014年的预测来看，认为2014年募资环境会有所好转的比例超过了半数，大大超过了去年的28.9%，同时认为募资难度会加大的比例也较去年有了大幅缩减，说明业内机构对2014年整体募资活动还是比较乐观的。而在具体募集计划里，有接近95.0%的本土机构今年有募集计划，而有两成外资机构选择暂时观望。

　　在募资渠道里，自主募集仍是大部分机构的首选，其次为私人银行。需要指出的是，2013年银监会关于银行禁售私募基金产品的批文主要针对银行柜台销售理财产品行为，而私募股权基金产品的主要销售渠道为服务于高净值个人家族的私人银行，投资人风险意识较为成熟，“误导消费者购买”的概率较小。有理由相信在经过一轮整治后，私募股权基金产品的销售流程将更加规范。

　　从目标LP群体分类来看，运营规范、投资经验丰富、风险承受度高的机构LP依旧最易成为VC/PE机构的目标LP群体。