大中华区著名股权投资研究机构清科研究中心最新数据显示，2013年全年，中国股权投资市场仍处在较低迷的状态，LP市场整体发展也相对缓慢，LP数量以及可投资金额继续保持着低速增长，股权投资基金背后的投资者们又度过了较为艰难的一年，尤其是本土的LP群体，投资态度愈发谨慎。从LP的机构类型来看，本土LP数量占据市场八成，可投资本量方面虽仍与外资有着较大差距，但其增长势头较为强劲，未来的发展相对乐观。

　　VC/PE行业深度调整，浮躁褪去，回归理性

　　从LP数量上分析，截至2013年底，清科研究中心收录的LP共8,622家，在所有收录的LP中，披露可投资本量的机构共7,061家。在清科研究中心观测的19类LP中，富有家族及个人、企业以及VC/PE机构位列前三名，分别有4,377家、1,432家以及545家，分别占LP总数的50.8%、16.6%以及6.3%，这三类LP的占比总和超过了中国股权投资市场投资人总量的七成。从LP可投资本量来看，截至2013年底，全体LP共披露可投资本量为8,226.75亿美元，其中上市公司、公共养老基金以及主权财富基金所披露的可投资本量均超过了1,500.00亿美元，分别为2,160.14亿美元、1,667.85亿美元以及1,542.42亿美元，各占可投资本总量的26.3%、20.3%以及18.7%。此外，作为活跃的机构投资人，FOF可投资本量共519.40亿美元，占LP可投资本总量的6.3%。

　　进入2013年，中国的股权投资市场迎来了有史以来，形势最为严峻的一个“收割期”，国内股权投资市场上，无论是人民币还是美元的大量基金都临近甚至逾越了预定的清算周期，而退出渠道的狭窄让整个中国VC/PE行业面临巨大退出压力。据清科研究中心数据显示，截止到2013年底，VC/PE投资案例数超过15,000家，退出的案例数仅在3,000家左右，从2008年后成立的基金中，LP连本金都未收回的占九成左右，行业开启去库存的时代。

　　每个行业都有发展的低谷与高潮，都会经历调整的周期，没有调整就没有发展。2013年，是中国VC/PE行业经历去掉光环，展现真实过程中的一年，行业正在经历着洗牌、淘汰和兴衰。据清科研究中心数据显示，VC/PE的总体回报率呈现出下降趋势，近十年来，中国股权投资市场回报率仅为20%，而与早期(2003-2005年)45.5%的平均回报相比，今年回报率已经下降到13.5%。

　　GP受考验，LP投资理念更趋成熟

    调整将使市场褪去浮躁，回归理性。全民PE时代中，更多LP看中的VC/PE行业“低风险高收益”的阶段性特征，而当市场逐渐回归理性，行业整体也逐渐向“中收益中风险”的方向发展。虽然IPO开闸在即，但一、二级市场估值的差价在不断缩小，VC/PE开始更用心的去发现真正有潜力的企业，也开始更认真的去提升自身的增值服务水平；同时Pre-IPO项目稀缺，倒逼PE机构转向早期投资或参与二级市场定向增发，开始寻求并购、转让、回购等多元化的退出渠道。另一方面，LP也将在更为理性的投资环境中获得更多教育，投机机会的减少让投资者们投资理念更为成熟。未来中国股权投资市场的发展过程中，LP将与GP同进退，一起接受市场的教育与检验，一同走向成熟。(更多详细内容及报表请见附件)