众禄基金研究中心

　　据统计，本期可统计的产品中主动股票型基金产品净值平均下跌0.75%，指数型基金产品净值平均下跌0.75%，混合型基金产品净值平均下跌0.45%，债券型基金产品净值平均下跌0.01%，保本型基金产品净值平均下跌0.02%，短期理财型基金产品净值平均上涨0.05%，货币型基金产品净值平均上涨0.05%，QDII基金产品净值平均下跌0.11%。

　　各类基金业绩

　　本期主动偏股型基金产品净值平均下跌0.50%，净值上涨的主动偏股型基金产品占比约为20.39%。具体来看，前海开源金银珠宝混合A（001302）涨幅最大，上涨5.24%，中邮尊享一年定期开放灵活配置混合发起式（002223）跌幅最大，下跌8.94%。此外，易方达瑞享灵活配置混合I（001437）、易方达新经济灵活配置混合（001018）涨幅居前，分别上涨4.66%、4.52%；中欧精选定期开放混合A（001117）、大摩领先优势混合（233006）跌幅居前，分别下跌6.63%、3.20%。总的来看，本期主动偏股型基金赚钱效应较差，不过优质基金赚钱效应仍在。

　　纳入统计的指数型基金共450只，净值上涨的指数型基金占比约为12.22%。跟踪有色、新能源汽车的基金涨幅居前，建信有色金属分级（165316）、国泰国证新能源汽车指数分级（160225）分别上涨2.78%、2.59%，其中有色板块在一定程度上受到了供给侧改革以及行业回暖影响，新能源汽车板块则受到行业发展预期推动；前期涨幅较大的白酒、食品饮料等消费类个股普遍回调下，相关基金跌幅明显居前，其中招商中证白酒（161725）、国泰国证食品饮料行业指数分级（160222）跌幅居前，分别下跌3.53%、2.79%。

　　债券型基金净值小幅下跌，其中混合二级债基净值平均下跌0.07%，可转债基金净值平均下跌0.86%，一级债基净值平均下跌0.02%，纯债基金净值平均上涨0.08%。具体来看，博时双月薪定期支付债券（000277）涨幅最大，上涨0.96%，国联安信心增益债券（253030）跌幅最大，下跌4.10%。

　　在海外市场股指表现不佳下，QDII净值亦小幅下跌。整体来看，在原油上涨推动下商品类基金表现较好，其中国泰商品（160216）上涨3.02%；房地产类基金的表现则较差，广发美国房地产指数（QDII）美元（000180）下跌3.07%。

　　截至2016年5月19日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为2.67%、2.46%，二者均较上期有所下降。

　　基金投资策略

　　偏股型基金：当前市况下增量资金入场意愿不强，存量博弈难以令多头组织起有效反攻，股指运行大概率上将于近期低位展开震荡整理，但基于市场调整进入尾声的考虑，以及未来一段时间事件性驱动向好预期的存在，股指有望逐步摆脱底部区域，投资者可以借助调整良机逢低布局偏股型基金和众禄配置宝。

　　债券型基金：在利率风险、信用风险、流动性风险等多重因素刺激之下，延续了两年牛市的债券市场近期迎来调整，预期信用债违约事件将在二季度持续发酵，债市在中短期内仍会面临压力，建议投资者减持或全部赎回债基，以规避债市调整风险。

　　QDII基金：美联储官员近期鹰牌言论再现，短期加息预期升温，或将对全球金融市场构成负面干扰，但市场对此已有所预期和准备，料短期冲击有限，全球金融市场有望保持相对稳定运行，投资者仍可继续持有QDII基金产品。可关注鹏华全球高收益债（000290）、广发亚太中高收益（000274）、诺安全球黄金（320013）、诺安油气能源（163208）。

　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。