本周市场在反弹之后再度陷入调整。对于近阶段的行情特征，基金认为，短期来看市场仍然将延续震荡整固格局，需要保持一定的谨慎态度，不过中期市场上涨的基础和逻辑并没有改变。

　　短期市场或继续波动

　　沪深两市于周五早盘再度下挫，对此一些基金经理认为，市场的盘整格局尚未走完，震荡还需时日。前几个交易日的强劲上涨，一方面是缘于前期快速下探后反弹的需要，另一方面是由于上周末降息政策的利好刺激。

　　值得注意的是，前期走势强劲的创业板指近几个交易日也显现出了回调态势，尤其是前期强势龙头品种剧烈震荡。有基金经理指出，主板市场上周经历了较大幅度的调整，资金在此期间选择了成长板块作为突破口，加快了市场运行的速率。不过后市创业板指数的波动可能明显加大，分化也日益凸显。

　　在实际操作中，部分基金经理近期对仓位也略有所调整，并表示短期内需要注意回避涨幅较大的行业和个股，密切关注管理层新政策的出台、社会资金入场速度和管理层对股市的表态。不过，也有相当部分基金经理表示，由于中长期趋势未变，没有必要对短期波动作过多反应。

　　不过，对于回调幅度，市场倾向于认为不会有太大的调整。上海一位基金经理指出，从资金面角度来看，新基金发行市场十分火热，4月的基金净申购份额已经达到近3000亿份，尤其是那些成长风格的基金因为前期业绩更为突出而受到追捧。这些基金经理在新基金运作中，沿用成长投资策略的概率极大，从而为成长股带来新的增量资金，进而形成正向反馈。即便短期内会放缓减仓节奏，后续增量资金的入场仍然在预期之中，因此判断调整的幅度不会太大。

　　中期仍是多头市场

　　对于中长期市场走势，多数市场参与者的基本共识仍然是，基本逻辑没有改变，将呈现向上趋势。

　　华泰柏瑞投资部副总监吕慧建表示，A股仍属于多头市场。它的上涨主要受两种驱动力影响，一个是盈利复苏周期预期驱动下的估值修复，另一个是经济结构调整驱动下的结构性增长机会。一季度的股票市场上涨主要受预期驱动。从实体经济层面上，企业盈利恢复的迹象尚不明显。在互联网技术、政府管制放松背景下，商业模式创新在众多领域重构价值链分配。由于短期涨幅大、企业盈利回升相对较缓，市场短期波动的风险在加大，但对A股市场的中期走势仍持乐观预期。

　　汇丰晋信大盘基金、汇丰晋信双核策略基基金经理丘栋荣也表示，此次调整更多或是对前期市场涨幅较大的一种自我修正，是短期风险包括高杠杆风险累积的一次释放过程，但整体市场上涨的基础和逻辑或没有改变，市场整体预计仍将呈现向上趋势。在行业和板块上，预计此次调整更多是对之前上涨过快和杠杆水平过高的一些行业和个股的修正。后市更看好前期涨幅较小，盈利相对稳健的行业，如大金融里的银行、大消费板块中的家电、食品饮料，以及强周期行业中需求较好的航空等。因对后市中长期继续看好，自己所管理的基金将维持较高仓位，同时在行业上继续聚焦于低估值大盘蓝筹板块，动态减持前期由于主题因素带动涨幅较大、估值偏高的蓝筹股，同时增持前期表现较差，但基本面稳健、估值依然偏低的食品饮料、家电等板块。