B类大幅上涨，份额创历史新高，A类却调低约定收益率，或遇净赎回

　　昨日沪指盘中大幅调整，失守2800点关口。但分级基金B类仍强势上涨，广发100B、中小板B等21只产品集体涨停。而与B类产品同属一家族的A类份额则没那么幸运，多只产品下调了约定收益率。银河基金研究中心胡立峰等业内人士昨日接受记者采访时认为，要警惕分级基金B类套利盘的退出，而A类份额收益率下调可能迎来净赎回。

　　分级B类再现集体涨停

　　昨日沪指一度冲上2800点关口，下午迅速回落。但资金仍大量涌入分级B类基金，最终21只B类产品出现涨停。

　　从盘面来看，昨日，资源B、环保B、非银行B、证券B等主题类产品最为抢眼，出现涨停的产品中，近半数为主题类产品。证券B、申万进取、军工B、医药B等成交量在6万手以上。值得注意的是，此类产品昨日换手率都极高。300高贝B、地产B、信息B等8只产品，换手率均在90%以上。

　　同花顺数据显示，股票型分级基金份额正在迅速增长。9月末此类产品份额总量为651.46亿份，11月末快速上升至761.16亿份，而截至昨日份额已升至806.61亿份，创下历史新高。

　　经过连续上攻，近期多只分级基金出现上折。12月2日，中证800金融全收益指数涨幅超过7%，信诚中证800金融基金上涨6.22%，净值为1.4510，接近上折临界点1.5元。而昨日，虽然金融股回落，但距离触发上折可能仅剩一步之遥。该基金仍然吸引大量资金进入，成交量604.54万手。

　　好买基金研究中心研究员何波认为，分级B类由于杠杆原因，涨幅惊人。其中，券商、银行主题产品近期突然引爆，如今年3月成立的申万菱信申万证券分级B今年以来累计涨幅已超过500%，近一周以来证券B、非银行B等5只产品涨幅超过20%。

　　A类份额或遭净赎回

　　在资金大量涌入B类份额的同时，近期一些A类份额开始调低约定收益率。业内人士预测，当开放之后很可能将迎来巨额净赎回。

　　此前两年，股市持续低迷，多数分级基金A类份额约定年化收益率都在6%左右，颇受追捧，按比例配售情况时有发生。而去年，货币基金收益率一路攀升。A类产品由于无流动性优势，部分资金开始撤出。昨日，银华、中欧等基金公司集体下调A类份额约定收益率，下调幅度均为0.25%。

　　钱景财富分析师于光儒表示，目前分级基金A类份额的约定收益率多为一年期定存利率加3%或3.5%。央行意外降息下，虽然收益率仍远高于货币基金收益率或银行理财产品。但在股市不断走牛的背景下，该收益率对基民的吸引力并不大。他认为，降息对于分级基金A类，特别是分级债基A类都有一定杀伤力，可能会引发赎回潮。

　　对B类产品的持续飙升，业内人士频频提示风险。银河基金研究中心胡立峰接受采访时表示，只要母基金整体溢价超过3％，即可能带来套利盘。他认为，如果母基金整体溢价率超过5%，甚至10%以上，几亿、几十亿、几百亿、几千亿的套利盘十万火急火线入场卖出，要谨慎小心。特别提醒投资者，买分级B，不能只看子基金，一定要看母基金整体折溢价率。