全景网7月25日讯 市场风格近期出现明显转换，创业板陷入持续的调整，而蓝筹股则呈现大幅飙升。对此，基金等机构指出，创业板权重股的业绩在经过几个季度的高速增长后，业绩可能面临拐点，这导致了创业板指数的调整。大跌之后的创业板无疑释放了一定的风险，但行情或许仍未见底。而主板在沪港通等各种题材综合作用下，成为近期市场的主战场。在这样的背景下，基金建议寻找业绩增长确定性高的行业，沪港通、国企改革等受益股票值得关注。

　　7月4日以来，创业板出现了大幅调整，短短15个交易日跌幅超过10%。而上证指数未见下跌，反而出现了小幅上涨。南方基金杨德龙表示，创业板大跌主要还是因为中报不佳。特别是创业板的一些龙头股，像传媒盈利不及去年，带头出现了调整。而创业板下行趋势已经确立，后市还会下跌，估计可能要考验1200点支撑。

　　根据第三方机构的统计，创业板半年报业绩增速中值为17.7%，中小板增速为11%，但目前创业板和中小板全年盈利预测仍高达64.2%和44%，后期面临业绩预测下调风险。分析师指出，追求市值弹性的投资模式可能告一段落了，业绩的重要性显著上升，利率中枢的逐步下移，降低了投资者的预期回报率，从而相对利好低估值稳定性资产，而不利于高弹性资产。

　　备受关注的沪港通渐行渐近，开始影响A股的投资风格，A/H折价股、券商股等有不错表现。星石投资认为，沪港通启动，投资者的套利活动利好内地大盘蓝筹股。但是内地正处于经济转型升级的关键时期，经济去产能、金融去杠杆过程远未走完，宏观经济运行较为疲弱，银行、钢铁、水泥等传统行业难有表现机会，同时考虑到沪股通存在明确额度限制，总额度3000亿，每天交易130亿元，难以改变大盘蓝筹整体走势。消费、医药保健、非银金融等与宏观经济形势相关度不高，符合内地经济转型升级的方向，这些股票或将成为沪港通的最大受益者。

　　在万家基金看来，海外投资者对沪港直通的热情其实很高，不仅是香港投资者，沪港通和国企改革的促进下，市场风格完成了从小到大的切换。沪港直通的标的大多为低估值和高分红的股票，此类标的下行风险很低，具有配置价值。

　　整体来看，宝盈基金表示，下半年市场存在两个博弈的机会：第一个是业绩改善周期股逆袭。11年以来大部分周期股都在砸坑，经过业绩洗礼和股价暴跌，上市公司管理层大部分都有变动，经营策略也有所调整，随着经济趋稳和价格回升，上市公司经营效率也有所提升，业绩弹性加大。第二个是沪港通，其“受众广，成本低”的特征将使其额度利用率远高于RQFII，沪港通带来的增量资金的边际影响不可忽视，重点关注AH价差较大股票的套利机会。

　　在具体投资策略上，大成基金认为：第一，尽管新兴产业指数出现下滑，但趋势性有待确认，在经济硬着陆担忧消除之时，仍然看好整体新兴产业的投资机会。第二，重点关注近期的政策受益行业，如长江经济带及交通运输行业、物流业和电力设备新能源行业；第三，关注海西自贸区等相关主题投资机会。（全景网/基金频道 李泽玲）

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