4月以阴线收官，市场踩着2000点的边缘进入了5月。然而，在IPO或井喷的大背景下，今年的5月还能是众人期待的“红五月”吗？

　　节前一周只有3个交易日，市场有所回升。博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，政策面稳定的情况下，投资宜保持定力。魏凤春表示，4月底政治局会议公告维持了“保持定力”的基调。在货币政策、财政政策上的表述并未突破既有的框架，预计降准、降息等政策不会很快出台，财政赤字也不会扩大，较低的货币市场利率有望得以维持。

　　魏凤春认为，年初以来成长股的强势在相当程度上是追逐趋势的结果，估值的作用在追逐市值更小公司的过程中退化，而小盘杀跌进一步破坏了趋势，预计中小盘和创业板中市值偏小的公司的调整可能还要持续一段时间，成长股中调整较多的白马股则因为有估值上的保护，有望获得相对收益。

　　在投资主题上，魏凤春认为丝绸之路经济带的持续性较好，与京津冀一体化相比，在具体拓展战略上不确定性相对较低，部分标的受益的概率很高。建议加仓要尽量谨慎，用成长作为底仓，用估值作为保护，规避主题类股票。基本面方面，需要密切关注的数字是房地产的成交量、土地拍卖等信息。

　　大成基金对A股市场较为乐观，认为宏观经济已经走入底部区域，短期出现内生性回升的概率较大。从下调县域农村商业银行人民币存款准备金率等举措推测，二季度降准的可能性较大。

　　整体来看，经济企稳、通胀未起、流动性仍然宽松，再叠加稳增长预期，大成基金判断二季度股市“较为乐观”。行业方面，由于整个新兴产业发展势头良好，以及宏观经济短期复苏，新兴产业的投资机会值得看好。此外，稳增长措施出台之前的周期性行业的配置机会也值得关注；操作上把握农业、节能环保、清洁能源、中西部铁路建设、京津冀一体化、长江经济带建设相关受益行业的机会。

　　在市场趋弱的背景下，债市存在一定的投资机会。凯石投资认为，近期下发的99号文，对于债券市场构成中长期利好。综合考虑当前基本面、流动性、以及政策环境，落实到基金投资上，5月份可以考虑提高投资组合中债券型基金的配置比例，投资者可结合自己的风险承受能力，适当提高组合风险敞口水平，可配置利率债或是高评级信用债投资比例较高的基金。当然，考虑到风险对冲和流动性管理的需要，建议继续搭配收益稳健的货币市场基金。（杜妍 整理）