全景网3月28日讯 连日以来，A股在多因素叠加作用下，经历年后短暂反弹后震荡不断加剧，许多具有优质基本面的成长股亦经历较大跌幅。对于后市，多数基金经理表示，结构分化性行情仍将持续，在改革政策陆续出台的预期下，市场筑底后反弹可期。预计今年符合新经济发展方向的行业和个股将会有较好的市场表现，从主题投资的角度出发，短期可以关注受益于优先股改革的金融蓝筹、国企改革收益标的以及新能源汽车板块。

　　险资撤离、宏观数据重压A股等消息面交织，市场走势显得扑朔迷离。对于未来的行情走势，天治基金表示，大盘指数仍将在一个相对较窄的范围内波动；经济下滑、信用风险暴露使得股市仍言乐观，但权重股估值确实较低，政策也出现了一定的维稳迹象，使得整体下跌的空间也不大。因此，以更开放的心态关注结构变化、灵活操作，以绝对收益为主要目标，应是未来一段时间的重点策略。

　　相比而言，近期推出一系列的稳增长政策，一些改革政策也在同步推进，优先股的推行、电改方案以及上海金融国资改革等都显示了政府改革的决心，政策面上整体上对市场而言偏向正面。包括京津冀概念、优先股概念，都引领一波个股上涨热潮。博时基金罗景对此指出，在经济基本面和流动性不太乐观的背景下市场短期可能不会有太大作为，但持续的改革政策会对市场带来一定支持。短期市场可能仍会以震荡为主。

　　事实上，由优先股利好带来的“蓝筹强小盘弱”格局似乎仍在持续。“优先股的推出能够在一定程度上缓解银行融资难的压力，但长期来看，随着利率市场化的进程、银行盈利能力下降的趋势、互联网金融的竞争等各种因素的影响，未来银行股的估值能否大幅提升仍有待观察。”交银施罗德沈楠认为，优先股的推出对近期的市场更多或是心理层面的影响，不会成为刺激大盘风格走势反转的决定因素。如果受益于优先股的银行、建筑、煤炭等行业的公司不能提供稳定的业绩盈利保障，那么，即便出现短线脉冲，预计股价也不会有实质性的反转。

　　总体对于后市，信达澳银基金认为，近期诸多数据印证了当前国内经济增长处于下行通道，政策托底预期已有所兑现，但政策力度较为温和；流动性方面，资金市场利率继续保持在低位水平，但新股发行将再次放行；市场表现方面，改革的持续推进和海外股市映射使得市场热点不断；股票市场将处于箱体震荡格局。

　　在大摩华鑫看来，资本市场改革的进度符合预期，在市场恐慌造成超跌的情况下，可能出现一轮反弹。但要使市场由熊转牛，还需要改革力度的超预期才行。配置上则看好医疗服务、新能源汽车、改革转型和触网创新等板块和主题，通过精选个股，未来仍可取得较好的绝对收益。

　　南方基金指出，在经济逐渐降速但政策仍保持平稳没有出台刺激政策的背景下，企业盈利增长预期难以改善，但资金需求回落后资金价格已经持续处于低位，A股下跌空间已经不大，二季度上证指数将呈现“向下有底、向上有顶”的走势。在操作上仍需保持谨慎，严格控制仓位，继续推荐配置低估值绩优板块，如银行、白酒、医药、汽车、家电等，以及改革受益板块，如国企改革、节能环保、新能源汽车等。继续规避盈利状况不佳的强周期行业，如钢铁、化工、有色、煤炭、航运等。（全景网/基金频道 李泽玲）

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