中国基金报记者 朱景锋

　　上帝关上一扇门,就会打开一扇窗。

　　在公募基金业务增长乏力之时,专户子公司却逆势突围,成为无论大中型基金公司、还是成立不久的新公司或是连年亏损的小公司不容忽视的一个新战场。

　　中国基金报记者多方采访和调查获悉,多家基金子公司成立当年即获得显著盈利,令母公司财务状况大为改善,甚至有一些子公司年度盈利超过了母公司。

　　新小公司逆袭

　　对于难以盈利的小型基金公司和成立不久的基金公司来说,子公司无疑是救命稻草。

　　深圳一家小公司近年来公募规模持续下滑,管理费收入随之逐年下降,一度大幅降薪度日。记者获悉,去年该公司公募业务未能盈利,但管理规模只有50亿元的子公司去年前11月即取得4000万元收入,实现税前盈利1200万元,全年税前盈利约1300万元。这令整个公司继续坚定了重点发展子公司和专户业务的战略方向。

　　上海一家小公司自成立以来公募规模长期停滞不前,近年连续亏损,去年全年公募规模一直在10亿元左右徘徊,但专户理财业务却大幅增长,使总收入增长近七成。此外,该公司设立的专项子公司全年规模达到350亿元,加上子公司收入在内,该公司去年总营收增长了1.8倍,而且还实现了近百万元盈利,这对于一家公募规模只有10亿元的基金公司来说,无疑是难以想象的。

　　在“60后”(第60家及以后成立的基金公司)的新基金公司里,平安大华颇具代表性,其公募业务规模大幅波动,从2011年底的27亿元一度增长到2012年底的53亿元,但2013年又缩水至17.82亿元。不过,平安大华在2012年成立了子公司平安汇通,子公司业务迅速崛起,据平安汇通内部人士透露,去年规模已超过1000亿元,净利润接近5000万元。在很大程度上填补了平安大华成立以来的亏损。平安大华也成为凭借子公司华丽转身的典型。

　　事实上,在赚钱效应下,越来越多的小公司和新公司将子公司业务作为重点发展方向,不少新公司在成立之后便迅速申报子公司,基金公司差异化竞争和生存之道也真正开启。

　　大中公司扭转颓势

　　对于大中型公司来说,子公司已经成为其新的盈利增长点,一些子公司盈利额甚至远超母公司。

　　东吴证券日前披露东吴基金的财务数据显示,东吴基金公募及普通专户业务2013年净利润1757.63万元,同比下降8%,但和子公司合并利润达到3048.39万元,照此计算,子公司带来的利润贡献就是1290.76万元,由于东吴基金持有70%的子公司股份,意味着东吴子公司去年盈利应该有1843.94万元,超过了母公司。在合并子公司净利之后,东吴基金净利比2012年大幅增长了30%以上,下滑势头得到扭转。

　　万家基金近年来公募规模稳中有升,但公司盈利却增长乏力。不过,去年2月成立的子公司万家共赢业务风生水起,去年全年资管规模达500亿以上,实现约4000万元盈利。这一数据已经超过万家基金2012年3576万元的盈利。由于2013年万家基金公募规模变化不大,公募业务盈利可能增长有限,因此,子公司的大举盈利使得该公司合并利润大幅增长。

　　大型基金子公司的发展态势同样良好,不过,由于发展战略不同,短期经营情况也有较大分化。包钢股份去年底发布的非公开发行预案显示,招商基金旗下子公司招商财富2013年前三季度营业收入2180.59万元,净利润945.95万元。截至2013年11月底,招商财富产品全业务收入达1.81亿元;而据记者了解,博时基金子公司去年收入约1500万元,尚未明显盈利。

　　华宝证券日前发布的子公司专题报告认为,传统公募行业的竞争越来越激烈,使得中小基金的发展压力日益凸显。同时由于一些政策的限制,使得基金管理公司在业务发展上有所限制,不能充分利用自身的资源。而基金子公司使得一些基金公司能够有更好的发展机会。总体来说,基金子公司对于整个公募基金行业的发展还是有着较多的正面意义。　

　　基金公司排队申请子公司

　　序号 申请人 材料接收日

　　1 中加基金 2013-7-19

　　2 上银基金 2013-9-18

　　3 英大基金 2013-11-7

　　4 申万菱信基金 2013-12-31

　　5 银河基金 2014-1-20

　　6 永赢基金 2014-2-10

　　7 国开泰富基金 2014-2-26

　　中加基金设立专户子公司申请已于2月获批,此外,还有6家基金公司的子公司设立申请正排队待批。