证券时报记者 方丽

 　近期封闭式债基和传统封闭基金折价率再度扩大，介入机会显现。
　　华泰证券数据显示，上周传统封基的修正隐含收益率出现上行，其中2014年到期封基的平均隐含收益率大幅上行至9.82%，有6只传统封基隐含收益率超过10%，接近历史高位。2016年到期和2017年到期的传统封基均出现小幅上行，分别上升至6.60%和5.36%。总体来看，上周传统封基的隐含收益率出现了明显扩大，部分品种的隐含收益率达到历史高位，从而给投资者带来较好的交易机会。从隐含收益率的角度看，目前基金景宏和基金裕隆均处于高位，分别达到14.89%和11.71%。
　　同样，上周封闭债券基金也出现投资机会。上周封闭式债基在二级市场上都存在一定程度的折价，投资者如果持有到期，则可以享受这部分折价带来的隐含收益率。上周2014年到期的封闭式债基平均折价率明显放大，达到2.51%，2015年到期的封闭式债基平均折价率下行至5.63%。
　　2014年部分品种由于连续大幅折价也开始出现投资价值，如易方达永旭添利债券，到期时间约半年，目前的折价率达到4.98%，融通四季添利债券的隐含收益率更高。除此之外，2015年到期品种中，鹏华中小企业债券、中银信用增利债券和南方金利A可以作为中长期投资者重点关注的配置型品种，以上产品的到期时间均在一年以上，折价收窄可贡献的年化收益超过3.5%，加上封闭运作的补偿效应，相比普通债基会有5%以上的超额收益空间。 
　　而且，历史数据来看，封闭式债基的净值增长率往往优于开放式债基。最近1年、最近2年封闭式债基净值涨幅分别为6.05%、17.51%，均优于开放式债基。从年化收益率的角度来看，封闭式运作大约为1%至3%的额外年化收益率。