证券时报记者 程俊琳

　　12月9日起，在上交所场内交易的交易型货币基金、债券交易型开放式指数基金（ETF）、黄金ETF等产品明确实行当日回转交易，即“T+0”。华宝添益交易型货币基金也在此列，其可以被视作交易所场内的“余额宝”，是场内投资者的低风险、低门槛保证金管理工具，在收益上也颇具优势，截至12月4日，华宝添益7日年化收益率达4.9%，为活期存款利率的14倍。

　　开通T+0，对普通投资者而言，意味着当日交易时间内买入添益份额后，一旦股票等其他品种出现交易机会，可卖出添益份额，即刻买入其他品种，不错失转瞬即逝的交易时机。据证券时报记者了解，该优势目前仅交易型货币基金具备，场内申赎型货币基金则无法实现：场内申赎型货币基金每个交易日都设置了申购上限，投资者为避免申购失败形成“废单”，通常需要尽早申购，假定交易日上午申购了该类基金，下午其他品种出现很好的介入机会，也无法撤销之前的申购申请并转投其他品种。

　　对于机构投资者、大额资金而言，T+0意味着可以无限制地反复做日内价差交易，在不占用过夜资金的前提下，也能博取可观的套利收益。由于这些套利资金的介入，华宝添益的场内流动性也会更充沛，二级市场价格更稳定，更便于进出。

　　值得一提的是，华宝添益对于中、高净值投资者来说还有一项重要的功能，即作为融资融券业务的保证金。折算比例最高可达90%，如果投资者将200万元华宝添益份额用于抵押，可融入的资金或证券的规模最高能达到360万元。抵押期间可获收益远高于现金抵押，安全性远胜于股票抵押或权益类ETF抵押。目前，场内申赎型货币基金也未列入充抵“两融”保证金的证券之列。

　　对于拟参与交易型货币基金T+0的投资者，应着重考查产品的两个方面。第一是流动性。产品的流动性可通过基金规模、成交量、申赎及买卖上限来做综合考量。数据显示，华宝添益截至11月底的总规模为33亿元，今年三季度日均成交量达到2亿元，并且不设置买卖或申赎上限，对于投资者来说，流动性更有保障。

　　第二是交易成本。交易型货币基金的申购费、赎回费、印花税均为零，交易所也免收其各种交易费用，唯一可能的交易成本即为交易佣金。目前已有至少50家证券公司对华宝添益免收交易佣金，投资者通过免佣金券商，即可无成本、无限制地做T+0交易。