全景网12月6日讯 2013年的金秋十月是充满“阵痛”的岁月，债券基金连续2个多月急跌后身陷“四面楚歌”：“净值缩—赎回潮涌—被迫抛债”的恶性循环愈演愈烈，这让掌舵者们焦头烂额。然而，熊市漫漫“疑无路”，柳暗花明又一“春”。近日，证监会“IPO重启”的相关政策预期，给整个资本市场带来了新的希望；债券基金历来作为“打新股”的受益者，基金管理人有“绝处逢生”之感。研究机构认为，新股申购型基金产品值得关注，同样也给“寒冬”中的债券基金持有人吹来一阵暖风。

　　债基今年成最差品种 IPO重启提供新契机

　　在许多人印象中，历来标榜“低风险”、“零亏损”的债券基金，却在今年下半年一路连跌。“原以为债券基金的投资回报会比股票基金稳当，可谁知连货币基金都不如了。”一些债券基金持有者抱怨道。据《证券市场周刊》统计，截至11月26日，近6个月来债券基金平均收益为-3.17%，成为除了被动指数基金之外，表现最差的基金品种。

　　据市场人士分析，10月份，债基的净赎回比较严重，这种情况在11月份由于债基的业绩不好还在继续；大量的赎回逼迫基金经理卖债还钱，而由于二级市场的主动性买入量不足，越卖越跌、越跌越赎、越赎越卖。如此这般的恶性循环，确实令基金管理人焦头烂额。

　　IPO重启为正在寒冬受冻的债基提供了打新契机。分析人士认为，在经历债市风暴后，债市濒临估值洼地，而今又将遇IPO重启，将为债券基金带来良机。机构打新往往都有不错的收益。国金证券研究所指出，这次IPO重启，经过财务核查后首批放行IPO的公司资质会比较好，打新股的回报率值得期待，投资者需辨识可参与新股申购的债券型基金，尤其新股申购型债基。

　　打新债券基金有望受惠IPO重启政策 

　　业内人士表示，在IPO重启之后，一些以前频繁参与打新的债券型基金将重出江湖，投资者可予以关注。

　　究竟哪些产品最受新股重启的惠及呢？海通证券金融产品研究中心认为，可以遵循两个思路来选择。第一个思路是选择具有打新倾向的老基金中，仓位较低，子弹充裕的产品，可以用现金及短久期资产占比来衡量。该机构认为欧阳凯所管理的工银双利债券、韩亚庆管理的南方广利回报和杜海涛管理的工银添颐等产品是不错的选择。

　　第二个思路是由“打新猛将”挂帅的，待建仓和处于建仓之中的新基金和次新偏债基金。这类基金子弹最为充足，而且基金经理打新热情高，个券识别能力强，也能受到新股重启的惠及。海通证券推荐工银瑞信添福、景顺长城景颐双利A、大成景丰。

　　对于新发基金产品的选择，国金证券基金研究中心则推荐，景顺长城成长之星、富国恒利分级债、汇添富双利增强债、华富恒鑫债券基金。

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