十八届三中全会闭幕后，对改革的憧憬激发了A股市场炒作相关概念股的热情，许多基金也投身其中。不过，伴随着时间的推移，这股热情正在渐渐消退，取而代之的，是对年底是否会再度发生“钱荒”、中国经济的复苏是否告一段落的种种担忧。而这些担忧，让许多基金经理短期观望情绪不断升温。上海某基金经理便表示，债券市场此前的大幅下挫，预示着市场利率或将继续上行，有可能在年底再度诱发“钱荒”事件。由于6月份A股曾因“钱荒”而暴跌，给投资者留下了深刻印象，一旦事件重演可能会激起更大的恐慌情绪。因此，在年关行将来临之际，投资者需要高度警惕这方面的风险。

　　“钱荒”忧虑渐升温

　　临近年底，在部分基金经理眼里，流动性持续偏紧、市场利率持续上扬的状况有可能再度诱发“钱荒”。有鉴于6月底的教训，基金经理们的态度明显谨慎起来。

　　某基金经理指出，相较于6月底，被称为“年关”的12月底将会面临来自各方面更庞大的资金需求，种种迹象显示，流动性偏紧的局面并无改观，这极有可能导致一波更大的“钱荒”潮，从而对A股市场短期造成极大的冲击。他认为，尽管创业板此前已经有所调整，但估值泡沫依然存在，相较于低估值的大盘蓝筹股，创业板有可能成为新调整的重灾区。

　　业内人士则指出，近期债市大幅下挫，其背后便是实际利率的大幅提升，而这种利率的提升将会显著压制经济的复苏进程，对中国经济形成新一轮的考验。该业内人士强调，由于“刚性兑付”的存在，导致目前的收益率曲线混乱，风险与收益处于一种错配的状况，这种状况将会导致资金大量流向高收益产品，如非标资产等，而这种状况在下半年有加重的趋势，使得“钱荒”的概率也大为增加。

　　改革仍是长期驱动力

　　虽然A股市场近期掀起一波掘金“改革”的浪潮，但许多基金经理认为，对十八届三中全会确定的改革方向，应当用长远战略眼光看待，而非以短视激起炒作热情。他们指出，改革将会是中国经济未来新的驱动力，对于A股市场是一个中长期利好。

　　上海某基金公司投资总监认为，从三中全会中传递出的信息显示，未来中国的改革将是多方面齐头并进的大动作，涉及面非常广，改革的难度也相当大，但改革的成功，将会为中国释放巨大的红利，对于A股市场长期走势无疑是重磅利好。但他同时指出，改革不可能一蹴而就，其过程也会曲折复杂，并不应该成为A股市场短期炒作的对象，如果投资者过度热衷于短期改革概念股炒作，很有可能会得不偿失。

　　万家基金则指出，从目前A股市场表现来看，短期内左右市场的主要因素是对改革的预期，市场对经济的敏感度不高。例如最近公布的汇丰PMI预览值为50.9（上期为50.4），其中新订单和就业指数下滑幅度较大，但是环比下滑的经济数据并没有对市场造成较大的冲击。万家基金认为，市场没有大幅下跌的风险，目前市场将处于窄幅区间震荡，依旧存在结构性机会。从现在到年底，还可以继续获得机会的板块包括：国防军工和安防板块，而农业板块将进入政策频繁出台期，农机、化肥、种子和养殖受益。