本报记者 姜业庆

   信用债、可转债近期的小牛行情使得债市交投异常活跃。与此同时，招商双债增强、泰达宏利信用合利定期开放债基、中海可转换债基、工银瑞信增利分级债基等也开始加速登场。

    首现提前结募

    与以往不同，新发债基首现提前结束募集。招商基金近日发布公告称，公司2月20日开始募集的招商双债增强B份额，募集两日就达到4．5亿元的募集上限，提前结束募集。与此同时，26日开始募集的招商双债增强A份额也一日售罄。
    业内分析人士指出，招商双债增强B份额之所以提前结束募集，与近期信用债、可转债的小牛市行情密不可分。从中长期来看，债市所处的宏观环境依旧较好。该产品对可转债和信用债的投资比例不低于基金资产的70％，可根据市场情况灵活调配可转债和信用债配置比例，捕捉不同市场下的投资机会，招商双债增强B由于存在杠杆，能够放大投资收益，故受到投资者热捧。
    招商双债增强B份额“两日售罄”的另外一个原因是招商基金出色的固定收益管理能力。据银河证券数据统计，截至2月15日，招商安达保本今年以来的净值增长率在38只保本基金中排在第一；招商安瑞进取债券今年以来的净值增长率在79只普通债券型基金 （二级A类）中排在第一。

    债基迎来扩容潮

    在债券基金出现提前结束募集的同时，债基也迎来了新一轮的扩容潮。
    从证监会24日公布的基金募集申请进度来看，上周共受理了16只简易程序基金，9只常规程序基金，其中包括南方基金申报的1只一年定期开放债券基金，工银瑞信申报的3只分级债券基金。
    正在发行或者即将发行的还有泰达宏利信用合利定期开放债券型基金、中海可转债基金和大摩双利增强债基。
    记者获悉，泰达宏利基金将要推出的旗下第三只债券基金泰达宏利信用合利定期开放债基为纯债基金，投资对象主要是国内依法上市的信用债券，不直接从一级、二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发。与此同时，该基金采用封闭式管理，引入定期开放申赎机制，设定了一年的封闭期，在每个封闭期结束后开放申赎。业内人士分析称，与普通开放式债基相比，封闭式债基在封闭运作期间基金份额稳定，有利于配置久期组合与封闭期相匹配的高收益券种。
    可转债基金方面，目前市场上仅有10只产品，包括中海基金、民生加银在内的多家基金公司纷纷着手布局此类产品，旨在根据市场变化满足投资者的多元化需求。据悉，中海可转换债券基金已经于2月25日开始发行，这也是自2012年6月以来市场上发行的首只可转债基金，转债基金发行热潮或将就此拉开序幕。
    大摩双利增强债基则主要投资于信用债与可转债等固定收益产品，通过挖掘同资质下收益率较高的信用债，精选纯债价值明确或者标的股票估值具备安全边际的可转债，以期创造双利动力，获得增强回报。

    债市投资价值依然较高

    泰达宏利信用合利定期开放债基拟任基金经理卓若伟告诉记者，债市交投依然活跃主要是因为2013年债券市场基本面稳定，利率品种收益率进入区间震荡，信用债投资价值相对较高。泰达宏利倾向于采取积极稳健的投资策略，以信用债为主要投资品种，重点投资中等评级信用债。
    对于可转债市场，中海可转换债券基金拟任基金经理周其源表示，可转债在经历了2012年的调整后，当前估值水平处于历史性底部区域。同时，在今年经济复苏、利润反弹，正股、转债低估值的环境下，结合可转债市场优异的历史业绩表现，可以说2013年是低成本投资转债的良好时机。
    Wind统计也显示，中信标普可转债指数2012年上涨4．55％，高于同期上证综指3．17％的涨幅。
    大摩双利增强债券基金拟任基金经理洪天阳认为，在经济复苏的背景下，未来信用债和可转债面临较好的投资机会。近两年来中国债市获得了大发展，尤其是银行表内信贷受到制约以后，公司债和企业债大量发行，这就为基金投资提供了更大的选择空间。与此同时，中国市场发行的可转债具有在全球最好的条款，其兼具的股性与债性使这类产品拥有进可攻、退可守的特征，因此颇具投资价值。