证券主持 尹武

　　昨日,上市公司三季报披露结束,业绩风险基本获得释放。沪深股市延续前一交易日反弹势头,翘尾以红盘报收……

　　据相关统计,前三季度,2493家公司实现合计营业总收入17.74万亿元,同比增长约6%;实现合计净利润1.5万亿元,同比略有下降。

　　四季度市场虽仍呈“乍暖还寒”之势,相应的投资风格却已开始由守转攻。作为A股价值投资的风向标,QFII近期就已频频增仓。曾多次来宁与本报读者交流，正在发行的上投摩根核心优选拟任基金经理孙芳认为,A股已处底部区域,上行空间大于下行空间,从目前宏观经济走势以及A股估值来看,锁定未来长期收益,低位布局、核心配置主动管理型股票基金的时机已经显现。

　　孙芳表示,9月各经济数据改善超出预期,可以判断三季度宏观经济已基本触底。中长期未来股市仍旧存在很多确定性机会,看好契合中国经济转型的成长性行业,特别是与老百姓生活息息相关的大消费行业和新兴产业中,具备不少长期向好的公司,未来表现值得期待。

　　“A股市场估值已经创出历史新低,低于2008年金融危机时的最低水平,正是低位布局的好时机。”孙芳指出,虽然目前市场并不能看到明显向上的趋势性机会,但可以在契合中国经济转型长期方向的行业中去寻找具备核心竞争力、有自己壁垒、可以获得持续增长的公司进行投资。

　　不过,她强调,后续经济不排除仍会在底部有所反复,因此,预计四季度市场行情会以窄幅震荡为主。而在目前整体趋势性机会仍不明显的情况下,把握结构性机会,深入研究重点公司、精选个股或能更有效地规避市场整体风险,为投资人锁定未来长期收益。正是得益于公司投研团队在行业和个股上的精准把握,上投摩根于弱市斩获佳绩。据基金三季报数据,上投摩根一举摘得三季度68家基金公司赚钱榜榜首,逆市为投资人赚取了超额回报。 正在发行的上投摩根核心优选基金在合同契约中规定了80%的股票投资于上投摩根内部投研平台推荐的品种。这意味着该基金将最大程度地受益于上投摩根投研平台的研究成果。

　　值得提醒的是，11月为重要的“经济底”确认时点，尽管上市公司业绩下滑的态势一时难以得到根本性扭转，但未来业绩降幅收窄已经成为可能。根据部分公司的全年业绩预告，大批上市公司四季度业绩预计将呈现向好态势。