受累股指跌跌不休而不断触摸到点折算“阀值”的银华鑫利，近来成为舆论关注的焦点。上周，多空双方在银华鑫利和银华金利上的对战趋白热化，银华金利、银华鑫利都创出成交纪录。8月31日，银华基金发布公告，截至8月30日，银华中证等权90分级基金的银华鑫利份额净值达到基金合同规定的不定期份额折算阀值0.250元，根据合同约定，于8月31日办理不定期份额折算业务，基准日为8月31日。

　　银华中证等权90指数分级基金经理王琦在接受采访时表示，份额折算可以保持两类份额的均衡，避免市场持续下跌过程中杠杆增大导致银华鑫利份额的风险持续放大，在一定程度上保护了银华鑫利和银华金利两类份额持有人的利益。 

　　根据《银华中证等权重90指数分级证券投资基金合同》规定，当银华鑫利份额净值达到或小于0.25元时，该基金启动不定期份额折算机制，又称下拆。具体来讲，下拆是指将银华金利份额净值超出银华鑫利份额净值的部分折算为基础份额。

　　8月30日，银华鑫利份额净值已触发下拆阀值0.250元，正式进入不定期份额折算阶段。下拆时，银华鑫利、银华金利以及银华90的净值均调整到1元，同时，在保证基金资产净值不变的前提下对三类份额进行相应调整。

　　折算对银华中证等权重90指数分级基金的三类份额持有人有不同的影响。对于银华金利持有人来说，所持有的银华金利份额将根据调整后银华鑫利份额数而拆分为等份额的银华金利份额和相应的银华90场内份额。因此，下拆完成后银华金利持有人将获得一定比例的银华90母基金份额。母基金份额可以按照净值赎回，从而使得银华金利的应得收益提前实现。而对于银华鑫利份额持有人来说，净值回归1元，所持有的银华鑫利份额将相对减少，银华鑫利持有人资产变动值为二级市场买入成本和拆分后银华鑫利二级市场价格之间的差额。

　　王琦表示，不定期份额折算时，银华金利份额虽然不按其已实现的约定收益兑付收益，但其已实现的约定收益在下拆前体现在其净值中并在下拆后折算为部分份额，该收益仍为持有人所享有的资产权益，对于持有人而言，下拆是份额数量和对应净值发生变化。考虑目前银华金利二级市场为折价交易状态，因此银华金利持有人在下拆后有不同的收益空间。