彭博社近日援引外资机构的分析报告称，受全球整体经济环境不景气、股市表现不佳等因素影响，未来数月间将有大量资金持续进入新兴债券市场避险。然而，外资涌入和高风险资产受追捧，加大了新兴经济体的政策调控难度。

　　巴西、印度最受青睐

　　美国新兴市场投资基金研究公司近期发布报告称，今年以来，全球债券型基金累计吸引2232亿美元资金，成为今年吸金量最大的资产类别。而从整体债券市场来看，新兴市场债券正在受到投资者的追捧。瑞士银行的分析师表示，这是因为新兴市场经济没有受到政府庞大债务的拖累，债券前景良好。有调查显示，拥有高评级的新兴市场政府债券正在跻身“更加安全的资产类别”。伦敦市原副市长罗斯义在接受《国际金融报》记者采访时表示，在当前的困难经济环境下，高评级新兴经济体发行的主权债券收益更高，甚至可以与美国国债相提并论，是比较好的投资对象。

　　8月28日，美国前总统比尔·克林顿表示，“如果我坐在房间里要为新兴国家的未来下注，我会首选巴西。”理由是巴西经济框架稳定，自然资源丰富，外交环境也稳定，所以巴西的长期前景似乎是新兴经济体中最好的。

　　目前来看，投资者对巴西的基础设施建设私有化政策非常看好。与此同时，印度对于投资者而言也有不小的吸引力。多位基金经理表示，印度公司的质量非常高，投资塔塔汽车和信实工业等周期性公司较为划算，且未来印度人口消费市场巨大，对投资者的吸引力也不小。

　　亚洲国家担忧加剧

　　分析人士表示，受欧美央行政策不确定因素的影响，可能有更多资金流入亚洲市场，并推高这些地区货币的汇率以及股市和房地产价格，但同时也可能令这些地区避免经济过度放缓的努力失效。

　　数据显示，截至2012年7月初，流入新兴市场的资金量已经超过去年的资金量。其中，流入菲律宾股市和债市的外资大幅上升，净流入外资9.63亿美元，相当于2012年菲律宾上半年净流入资金的总额；马来西亚股市7月净外资流入规模为10亿美元；2012年1月-7月，净流入泰国股市和债市外资规模达204亿美元。

　　大量外资的流入推高了菲律宾比索、新加坡元和韩元的汇率，并进一步制约这些国家的出口。如果外资推高房地产价格，则将迫使这些国家的央行通过降息和增加政府支出来促进经济增长的能力。

　　面对外资的急剧膨胀，亚洲国家政府已经发出了担忧信号。菲律宾央行行长Amando Tetangco本月曾表示，菲律宾已经注意到各资本市场中追求高收益的趋势，这种趋势加大了出现资产价格泡沫的风险，可能会破坏金融稳定。韩国政府已开始着手降低这种风险，对银行的远期外汇头寸实施了限制。