【深圳商报讯】尽管上周市场继续下行，但杠杆基金的溢价率仍继续大幅提升。专业人士指出，杠杆基金作为抢反弹的有力工具，通常在反弹前夕积累高溢价，目前杠杆基金的表现预示着投资者较强的看涨情绪，后市反弹或一触即发。

　　截至上周五，25只股票型杠杆基金的平均溢价率由此前一周的9.68%上升到11.72%，处于今年以来的较高水平。其中，申万进取以87.83%的溢价率位居首位。此外，银华鑫利达到37.75%、银华锐进为30.33%、信诚500B为24.32%、信诚300B为18.02%。事实上，杠杆基金在市场底部往往积累较高溢价，比如去年年末市场探底时部分杠杆基金的溢价一度达到90%，其后市场在今年年初迎来反弹。

　　对此，浙商证券基金分析师解释了其背后原理。“杠杆基金在市场底部溢价率上升的逻辑是，杠杆基金净值跌幅越大，其实际杠杆率会随之变大，对抢反弹投资者的吸引力就越大，溢价率也会对应提升。大跌之后，如果大盘大幅上涨，杠杆股基由于强烈的看涨预期溢价率可能会进一步攀升。”数据显示，截至上周五，申万进取实际杠杆率最大，达到4.39倍。此外，银华鑫利为3.53倍，国泰进取3.06倍，信诚500B为2.32倍。

　　值得注意的是，随着近期大盘的连续走跌，部分高杠杆品种净值已经临近向下到点折算阈值，风险与机会并存。（郭 素）