| 来源： |
融资中国 |
发布时间： |
2012年06月26日 16:42 |
作者： |
李盈 |
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美国格林尼治镇，一座隐秘的对冲基金之都，也被喻为"对冲基金大本营"。在那里，有资本世界里最机警和神秘的群体，手上掌握的巨额资金足以摧毁一个国家的金融体系
说起美国对冲基金，不得不提及格林尼治镇，以及几大派系，包括老虎基金、量子基金、富达基金、大奖章基金等，这些派系曾经对全球市场摧枯拉朽式地轰炸，使人们谈"对冲基金"色变。
据不完全统计，目前全球约有9000多家对冲基金，而美国就占其中一半，基金管理规模约占70%以上。全球排名前十大对冲基金可能都在美国。
"美国对冲基金的相对收益率比较稳定和持续，基本高于市场收益率的7%。"Gotham Orient Partners合伙人Mike对《融资中国》记者表示。
"美国最聪明的人都去做对冲基金了。"艾方资产总裁蒋锴对《融资中国》记者说。很大程度上，"2-20"的回报（即2%的管理费，20%的业绩提成）是聪明人财富积累的大跳板。
派系风云史
老虎基金
由朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）创立于1980年的老虎基金（Tiger Fund）是举世闻名的对冲基金，到1998年其资产由创建时的800万美元，迅速膨胀到220亿美元，并以年均盈利25%的业绩，列全球排名第二。
在对冲基金业里，老虎基金创造了极少有人能与之匹敌的业绩。老虎基金在亚洲金融风暴中翻云覆雨，也成为华尔街最为成功的宏观对冲基金之一。
老虎管理旗下共有六只基金，都是罗伯逊在20世纪80年代陆续创立的，以各种猫科动物命名。除在1980年创建以其商标命名的老虎（Tiger）基金外，1986年他建立了美洲豹（Jaguar）基金和美洲狮（Puma)基金，1987年还组建了狮子（Lion)、美洲豹猫（Ocelot)基金。其中老虎和美洲豹基金较具规模，各管理数十亿美元。从基金的名称，人们似乎可感觉到罗伯逊对冲基金投资策略的进攻性和冒犯性。
罗伯逊在美国基金界被视为"教父级"的人物，他有12个门徒，后来这12个门徒拿着罗伯逊给他们的钱自己做基金，成为有名的"小老虎"。
但是，1998年是老虎基金的折戟年。罗伯逊先后在日元和卢布上损失近20亿美元。在全球"宏观"投资失手后，罗伯逊再次转向股市，彼时适逢科技股浪潮，而罗伯逊依然坚持买入大量"旧经济"股份，并同时沽空热门"新经济"科技股。此后，为势所迫，又追入已过势的"新经济"，高位接棒在科技股上又输一把。至2000年2月底，老虎基金市值下跌5成，每股资产从高峰时的154万美元跌至82万美元，幅度高达47%，不得不宣布解散。
量子基金
量子基金是全球著名的大规模对冲基金，是美国金融家乔治·索罗斯旗下经营的五个对冲基金之一。量子基金是高风险基金，主要借款在世界范围内投资于股票、债券、外汇和商品。量子基金没有在美国证券交易委员会登记注册，而是在库拉索离岸注册。它主要采取私募方式筹集资金。
在过去三十多年的历史中，量子基金的平均回报率高达30%以上，量子基金的辉煌也在于此。然而，1998年以来，投资失误使量子基金遭到重大损失。先是索罗斯对1998年俄罗斯债务危机及对日元汇率走势的错误判断使量子基金遭受重大损失，之后投资于美国股市网络股也大幅下跌。至此，索罗斯的量子基金损失总数达近50亿美元，量子基金元气大伤。2011年7月，索罗斯宣布将结束其40年的对冲基金经理的生涯，更多关注自己家族和基金会的投资。
富达基金
美国富达投资集团（Fidelity Investment Group）是目前全球最大的专业基金公司。富达投资集团注重"自下而上"的选股策略，善于发掘股价被低估或者股价落后于市场涨幅，具有长期投资潜力的公司的股票，因此其基金经理的作用非常重要，而且富达集团也拥有许多世界知名的基金经理，彼得·林奇就是其中最为出名的一个，在他管理麦哲伦基金的十三年里，年平均收益率为29%，而同期标准普尔500指数的涨幅平均只为14%。此后富达集团也出现了许多杰出的基金管理经理，1998年，它有4名基金经理人的表现列于最佳基金经理的前20名。
另一位富达基金的明星基金经理是被誉为"欧洲股神"之称的安东尼·波顿。早前放弃退休，2010年4月由伦敦移居香港，开始新的生活，管理中国特别时机基金。这是一个封闭式基金，该基金2010年4月19日在伦敦交易所上市。
美国对冲基金收益下降
这几年美国对冲基金的整体收益率有所下降。第一，2008年的次贷危机对市场冲击非常大，很多对冲基金亏损，但是对冲基金的亏损远远小于共同基金的亏损，只是过去的下跌把平均收益率给拉低了。第二，逐年来看，2009年的对冲基金市场是复苏的，到2010、2011年的收益率相比次贷危机前也是下降的。导致下降的原因有两点，一是对冲基金的资产管理规模越来越大，虽然经济不景气，金融市场受到很大冲击，但从2009年开始，每年对冲基金管理的资产规模都在创历史新高，所以市场就这么大，进去的人多了以后，获利空间可能在变小，特别是对于海外市场。而中国市场的机会还是非常大的，因为参与者少。二是以美国为首的西方国家加强了金融监管，对冲基金在一些衍生产品交易上，包括杠杆扩大、交易频率，包括以前打擦边球的一些投资方式上，都有很大级的限制，这对对冲基金提高收益也是一个非常大的负面影响。
格林尼治小镇
美国格林尼治镇，一座隐秘的对冲基金之都，也被喻为"对冲基金大本营"。在那里，有资本世界里最机警和神秘的群体，手上掌握的巨额资金足以摧毁一个国家的金融体系；他们也极其富有和奢靡，是福布斯排行榜的常客，也是私人飞机、游艇、艺术品等的消费豪客。
这个面积仅174平方公里的地方，却是大约380家对冲基金总部之所在，管理的资产总额超过1500亿美元。40多年前，当一位在投资界与索罗斯、朱利安齐名的传奇投资人--巴顿·比格斯在格林尼治设立了第一只对冲基金开始，这个有着300多年历史小镇的命运悄然改变，半数就业岗位来自对冲基金和私人股本公司。
这里的对冲基金非常低调，从来不接受采访，他们的门脸很小，人也很少，几百亿基金的规模也就十几个人的团队，但是他们的外部力量却很强大。
这么多对冲基金聚于此，主要是这里的税收政策、环保、市政。
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