沪深300ETF首日成交43亿 小幅折价交易符合预期 |
| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年05月29日 08:03 |
作者： |
黄淑慧 |
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业内人士认为小幅折价交易符合预期
本报记者黄淑慧
华泰柏瑞300ETF、嘉实沪深300ETF28日挂牌上市。两只沪深300ETF早盘虽随大盘走软，但随着两市股指强劲反弹，两只ETF随后大幅拉升。截至收盘，华泰柏瑞沪深300ETF报收于2.604元，上涨1.17％，成交额为32.86亿元；嘉实沪深300ETF报收于0.983元，上涨1.55％，成交额为10.38亿元。市场人士透露，上市首日沪深300ETF遭遇了一些赎回，不过赎回量并不大，低于此前预期。
整体呈折价交易状态
28日沪深300指数上涨1.62%，两只沪深300ETF走势均弱于指数，整体呈折价交易状态。全天来看，据天相统计，嘉实沪深300ETF全天平均折价率为0.55%，华泰柏瑞沪深300ETF全天交易平均折价率为0.3%。
不过，收盘时嘉实沪深300ETF在一笔大单的推动下，折价率缩小为0.10%，华泰柏瑞沪深300ETF收盘时折价率则为0.46%。华泰柏瑞方面表示，华泰柏瑞沪深300ETF设计的机制是在最后三分钟的深圳集合竞价期间不再进行代买卖，且对市场主要ETF流动性服务提供商和主要ＥＴＦ交易商进行了充分、客观的业务提示，因此在最后三分钟，大多数ETF交易商和流动性服务提供商不再进行相关申购赎回交易。
业内人士指出，在ETF上市初期，部分认购资金会选择撤出，可能会导致抛售量较大，从而使得二级市场交易呈现折价状态。因此，两只沪深300ETF首日小幅折价交易完全在预期之中。
从期货现货价格比较来看，在沪深300ETF上市首日，股指期货基差回归正常。有股指期货人士指出，这验证了前期市场的猜测，相当一部分沪深300ETF的认购机构进行了对冲操作，而在沪深300ETF上市后进行了卖出现货、平仓期货空单的操作。
据市场人士透露，上市首日沪深300ETF遭遇了一些赎回，不过赎回量并不十分突出，低于此前的预期。
引入“流动性服务商”制度
衡量一只ETF成功的基本标准在于，基金对指数低跟踪误差、二级市场价格与净值之间的低折溢价水平，以及能够满足大量资金进出的流动性需求。
为保证旗下沪深300ETF的流动性，华泰柏瑞、嘉实两家公司都引入了“流动性服务提供商”制度。根据上交所公告，经华泰柏瑞申请，交易所已经确认华泰、方正、海通、广发等10家券商为华泰柏瑞沪深300ETF流动性服务商。华泰柏瑞方面表示，希望通过一二级市场“T+0”机制、“流动性服务提供商”机制的双重保障，使得沪深300ETF呈现出折溢价更小、流动性更好的特色。
嘉实方面也表示，已引入7家券商作为嘉实沪深300ETF的流动性提供商。天相数据显示，在早盘市场大幅下跌、一度出现非理性抛盘后，嘉实沪深300ETF收盘折价率仅为0.1%，显示出这一制度的成功，起到了维护市场稳定，以合理价格向投资者提供流动性的目标。
流动性服务提供商与海外的“做市商”有一定的类似之处。根据上交所交易型开放式指数基金流动性服务业务指引，流动性服务提供商将提供持续双边报价服务，但买卖报价的最大价差不超过1%；最小报价数量不低于10000份；连续竞价参与率不低于60%；集合竞价参与率不低于80%。
此外，根据上交所和深交所最新修改的ETF作为融资融券标的的规则，上述两只沪深300ETF将于6月3日起纳入ETF融资融券标的。
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