| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年05月28日 09:00 |
作者： |
丁宁 |
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⊙本报记者 丁宁
股市行情持续震荡，低风险基金产品再度受到关注。继两只短期理财产品获得“天量”认购之后，上周又有一只债基开放申购获得超额认购；另一方面，杠杆债基在二级市场上的靓丽表现使得其人气也迅速飙升；货币基金7日年化收益率依旧维持在4%左右，各家公司在相关产品方面的持续营销风生水起……面的众多类型产品，投资者会做出什么选择？
上周，中国证券网进行了“市场反复震荡，避险情绪陡增，您对哪种固定收益类产品感兴趣”的网络互动调查，结果显示，降息预期升温背景之下，偏债型基金维持了相对较高的人气。
数据统计显示，有2905名网友投票选择了“债券基金”，占比高达43.91%；此外，其他各类型低风险基金产品也不同程度积聚了一定市场人气。有1698名网友投票选择了“货币及其他基金”，选择该选项的网友人数占所有参与投票总人数的25.67%，选择保本基金的网友人数为1140名，占比为17.23%，还有873名网友投票选择了“分级债基固定收益份额”，选择该选项的人数占所有参与投票总人数的13.20%。
基于对宏观经济形势的判断，鹏华金刚保本拟任基金经理戴钢预期，央行在未来三个月降息的可能性很大。通常情况下，市场降息预期的增强会对债券市场形成较大的利好，牛市也将进一步延续。只有在降息预期兑现后，且经济形势开始好转之时，债券的行情才会终结。
戴钢表示，无论降准还是降息，对债券市场都是利好，有利于债券市场的进一步演绎。目前市场对降息的预期还不算强，随着经济的回落，宏观政策将会进一步放松，降息的预期将进一步增强，对于债券市场还是有较大的支持作用。因此他对债券市场的后市行情比较乐观。
“随着银行理财产品收益率的不断下滑以及市场对未来半年降息预期的升温，分级基金中A类低风险份额成为替代理财的较好选择，一般三个月或半年打开一次，投资者选择这类基金投资能够在降息通道中锁定收益。”针对近期分级债基低风险份额的热销，大摩货币市场基金经理李轶表示。
在其看来，分级债基金在二级市场由于此前连续上涨使分级债基的较高折价迅速收窄，甚至出现溢价的情况，提前透支了部分预期收益，二级市场估值已经较高。目前已经累积了一定涨幅，投资者需要注意市场调整带来的风险。不过从整体来看，债市趋势依然向好，分级债基也依然有上涨的空间。
招商证券基金分析师宗乐也表示，在今年二季度经济数据公布之后，预计经济数据将进一步恶化，通胀水平会有可能回落到3%以下，届时将会迎来一个降息窗口，支持债券市场牛市行情持续。
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