沪深300ETF擂战鼓 杠杆基金"看涨期权"魅力重现 |
| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年05月08日 07:51 |
作者： |
李良 |
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□本报记者李良
在监管层和机构投资者的大力推动下，蓝筹股日渐成为投资者聚焦的中心。业内人士表示，首募额合计超过500亿元的两只沪深300ETF已开始建仓，很可能采取火速建仓策略，短期的“建仓效应”有可能对投资者形成心理影响，市场可能借此掀起一波投资蓝筹股的热潮。而部分以蓝筹股为投资方向的杠杆基金，其“看涨期权”的价值有望得到市场挖掘，或能重演年初时强劲上扬的雄风。
ETF“航母”吹响冲锋号
部分杠杆基金上周骤然放量的背后，是对两只沪深300ETF本周可能巨量建仓的强烈预期。在许多投资者看来，首募额合计超过500亿元的两只沪深300ETF一旦建仓，无疑将给当前的低迷市打一剂强心针，有可能借机掀起一波投资蓝筹股的热潮。
信诚沪深300指数分级基金的基金经理吴雅楠指出，ETF基金在券商发行，资产不仅来自现金认购，持有沪深300成分股的投资者也可以按规定数量以股票换购基金份额，即便以换股规模占比一半计算，也约有250亿元现金等待建仓沪深300指数。“虽然从绝对数值上看，两只沪深300ETF的募集成立对沪深300指数走势不会产生太大影响，但是配合管理层的持续利好，在蓝筹股投资价值逐步为市场所认识的背景下，两只沪深300ETF的建仓或引发沪深300指数的上升行情。”
上海某基金经理表示，沪深300指数覆盖了A股市场总市值近七成、流通市值的六成、营业收入的七成、净利润的八成，而且沪深300指数是我国目前股指期货的唯一标的指数，因此沪深300指数无疑是当前A股市场上当之无愧的标杆指数。“截至4月27日，沪深300指数的动态市盈率为11.55倍，市净率仅为1.82倍，处于历史低位，具有良好的长期投资价值。所以，杠杆基金近期的强劲表现，其实可以视为以沪深300指数成分股为代表的蓝筹股行情的一次成功预演。”他说。
“高杠杆”再受青睐
五一假期后的第一个交易日，受利好迭出的刺激，代表蓝筹股的沪深300指数强劲上扬2.18%，而对应的杠杆基金信诚沪深300B当日上涨了5.08%，涨幅超过沪深300指数一倍。此外，以中证内地资源指数为跟踪标的的杠杆基金银华鑫瑞当日盘中涨幅一度飙至7%以上，收盘则上涨了4.21%，也大幅超越了沪深300指数。
值得关注的是，上周这些杠杆基金的股价借蓝筹股东风起飞之时，成交量也出现了明显放大，投资者入场迹象明显。仍以信诚沪深300B为例，在五一假期前的最后一个交易日，其二级市场成交额仅为54万元；在五一假期后的第一个交易日，其成交额则猛然放大至1317万元，增长了23倍有余。
事实上，在刚刚过去的4月份，沪深300指数上涨6.98%，上证指数上涨5.90%，而信诚300B上涨11.42%，远超同期沪深300指数的涨幅，杠杆效应明显。吴雅楠表示，信诚300B目前杠杆率约为2倍，相当于沪深300指数的“看涨期权”，受益于沪深300指数凸显的投资价值和未来的上升空间，信诚300B的未来表现值得期待。
无独有偶，银华鑫瑞二级市场成交额在五一假期前后也放大了约7倍。业内人士指出，这表明随着蓝筹股整体走强的预期强烈，以蓝筹股为投资标的的杠杆基金正逐渐成为部分风险偏好较高的投资者追逐的目标。
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