| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2012年04月20日 07:56 |
作者： |
董华;李凯 |
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近期，国家试行的多领域改革颇受市场关注。基金经理表示，这些举措无论在短期还是长期，对仍处底部震荡区域的A股而言，都有不可忽视的作用，政府改革组合拳的推出，使得A股市场信心大增。在此背景下，分级指基获益连连上扬。
4月份以来，分级指基净值一路上涨，把一季度行情突出的股基、QDII业绩和分级债基都甩在了后面。
同花顺数据显示，4月以来截至4月18日，申万进取净值上涨了27.12%。位居所有基金之首，也远远跑赢了同期的指数。同期，上证指数上涨5.22%，深证综指上涨7%，创业板指数上涨7.39%，中小板指涨6.63%。
其他分级指基表现也不错，如银华鑫利、信诚500B和银华锐进等。
不过多位基金业内人士均对记者表示，分级指基的上涨目前仅为短期效应，因为市场本身还没有出现根本性的变化，题材性的炒作也没有引起机构足够的关注。
业内人士表示，从分级基金诞生以来，尤其是B份额受到场内资金的长期关注，也成为投资者博取市场反弹的一个“必备品”。在反弹或震荡阶段，大部分杠杆基金均显现出“高杠杆、高回报、高溢价”的特征。
《每日经济新闻》记者了解到，目前这些产品中，申万进取的杠杆最高。作为申万深成分级的杠杆份额，申万进取初始杠杆倍数为2倍，在极端情况下（即申万进取份额跌至0.1元附近）杠杆倍数约11倍。
“分级指基依赖市场本身的波动，市场行情的走势也决定了这些产品的收益情况。”德圣基金研究中心江赛春表示。
华泰联合证券分析师谢江表示，目前的确没有看到比较好的投资机会，未来分级基金两份额机会平庸。
除此之外，分级指基的A、B份额的折溢价率太高，再获利很困难。“对于分级指基的A份额来说，年初隐含收益率高达8%，对投资者吸引力很大，价格从年初到现在一路上扬，已经逐步消化了高的隐含收益率，目前收益率平均在7.5%左右。”谢江表示。
而B份额目前的溢价率太高，未来的套利风险也在加大。比如杠杆最高的申万进取，杠杆是3.61倍，目前的溢价率为70%左右。
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