规模逾数十万亿元的短期银行理财产品市场，即将迎来新的竞争者。本周，汇添富、华安2家基金公司分别上报汇添富理财30天债券型基金、华安季季鑫短期理财债券型基金、华安月月鑫短期理财债券型基金等3款理财产品型基金。上述产品均通过创新通道上报，有望于近期获批发行。

　　收益性、流动性存疑据悉，华安基金的产品方案为“有约定预期收益的固定组合短期理财产品”，“约定预期收益率”和“固定投资组合比例”是其两大特色，这也将成为基金业的一大突破。以往，除了分级债基的A类产品，证监会不允许基金约定收益率。华安基金相关人士指出，正是因为投资比例固定，该产品收益率才可计算得出。“不过，具体约定预期收益率能到多少还无法得知，要根据发行前T—3至T—5日的货币市场利率水平而定。”

　　汇添富理财30天债券型基金则很可能对每笔认、申购份额采取仅封闭首个月的运作模式。

　　而在投资范围上，上述产品虽名曰债券基金，实则与货币基金更接近，主要投资于存款、央行票据、中票、短融券等，估值方法也与货币基金类似。由于均存在短期的封闭运作，理财产品型基金能否兼顾收益性和流动性值得关注。目前来看，其流动性不如货币基金；收益性则将低于大量配置信用债的债券基金。至于和银行理财产品孰高孰低，则尚难确定。

　　据统计，去年发行的银行理财产品平均到期收益率为3.82%。不过，在到期收益率达5.5%及以上的产品中，超过三成均为1个月（含）以下期产品，这主要缘于银行为了揽储，大量发行期限在1个月（含）以内的高收益、超短期产品。分析人士表示，基于上述因素，至少30天期限的理财产品型基金收益率超过同期限银行理财产品的概率极低。不过，相较于银行理财产品动辄5万元、10万元的门槛，理财产品型基金认购门槛仍和普通基金一样，仅为1000元，有望成为普通投资者短期理财首选。

　　面临两大挑战对基金公司而言，理财产品型基金的推出有望使其从规模逾数十万亿元的短期理财产品市场中分一杯羹，从而告别资产管理规模上的止步不前。

　　数据显示，2011年，银行理财产品发行数量达19176款，较2010年增长71.40%；产品发行规模达16.49万亿元人民币，较2010年增长1.34倍。与之形成鲜明对比的是，公募基金总规模缩水近3800亿元。不过，从具体类别看，货币基金却逆市扩张，特别是随着去年底银监会叫停30天期限以下的短期银行理财产品，货币基金更是一跃成为短期理财市场新宠，规模从三季度末的1265.22亿份，飙增至四季度末的2929.84亿份，实现净申购1664.62亿份，净申购比例高达131.57%。正是在这类低风险理财市场需求旺盛，而30天期限以下短期银行理财产品空缺的背景下，理财产品型基金应运而生。

　　不过，业内人士指出，这类产品也面临两大挑战：一是与银行理财产品直接竞争，但还要通过银行渠道发行，其中，汇添富理财30天债券型基金选择工行作为托管行，华安季季鑫短期理财债券型基金及华安月月鑫短期理财债券型基金则分别选择工行和建行；二是市场环境的变化。去年全社会融资成本高企，同时股市低迷，资金风险偏好降低。而今年货币政策出现放松，且股市有好转迹象，资金风险偏好有所上升，低风险产品市场需求是否能保持去年的旺盛度，还需打个问号。但总体而言，理财产品型基金作为基金公司在规模连续四年止步不前的背景下做出的创新尝试，仍有积极意义。