2012全球对冲基金加快复苏 监管趋严业绩差距缩小 |
| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年03月14日 10:11 |
作者： |
嵇晨 |
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国际对冲基金行业经历了金融危机冲击之后，正在以很快的速度复苏。尽管在欧债危机和美国经济复苏不确定的情况下，全球宏观经济形势目前尚未明朗，但对冲基金研究公司（Hedge Fund Research，Inc.，简称HFR）周二统计数据显示，2011年共有1113家对冲基金新成立，其中仅去年第四季度就有270家，创下自2007年以来年度成立基金最多一年。
宏观策略对冲基金崛起
2007年，也就是全球金融危机爆发之前，当年共有1197家新基金成立。由此截至2011年年底，全球整个对冲市场的基金数量上升到9523家，资本规模增加3%上升至2.02万亿美元。
不同对冲基金的投资策略和风险收益结构有较大差异，按大类划分的投资策略通常就有十几种，但相关数据显示，2011年新成立的基金分布较为集中，有479家集中在股票对冲，265家侧重全球宏观策略。其中股票对冲策略是自2006年以来新基金增加最多的一年，而宏观策略是自1996年以来成立基金数量最多的一年。
但是，从倒闭数量看，2011年共有293家股票对冲策略的基金倒闭，同样是自2008年以来倒闭数量最多的一年，组合基金（FOF）的倒闭数量却下降到金融危机前的水平，共215家组合基金倒闭。
监管趋严 业绩差距缩小
“投资人却对对冲基金依然保有信心，基金经理扩展了可提供的交易策略的范畴和宽度。”HFR总裁肯尼斯?赫兹（Kenneth J. Heinz）表示，“尽管有观点认为新的监管政策会影响新基金的成立，更多的对冲基金的成立不仅是因为投资人的风险承受度上升，更是因为这些交易活动和对金融机构风险监管的改变。对冲基金市场已经并将继续扩张和创新来提供更复杂和透明的策略来满足机构投资人的要求。”
2010年7月，美国总统奥巴马签署经参众两院表决通过的《多德?弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》，明确规定资产规模在1.5亿美元以上的对冲基金需要到美国证券交易委员会（SEC）注册和接受监管。此外还责成制定实施细则，全面完善对冲基金的注册监管制度。
年度业绩表现方面，HFR统计显示，2011年业绩最差的10%的对冲基金平均下跌了30.7%，而业绩最好的10%的对冲基金业绩上涨了仅19.5%，导致最佳和最差的10%的基金业绩差距仅为50%略多。这比2010年的58%和2008年超过100%的业绩差距明显下跌，业绩耀眼的基金数量也在减少。由此，固定管理费用和前几个季度基本持平在1.57%，但随着收益平缓，平均的激励效益，或浮动管理费继续下跌。
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