| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2012年02月27日 08:10 |
作者： |
隋文靖 |
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ETF基金份额7年猛增近16倍
37只ETF基金自去年四季度以来净申购53.06亿份，其中，上周逆市缩水19.67亿份，创去年四季度以来单周净赎回新高
■本报记者 隋文靖
动辄上百万的申购门槛，使ETF成为大资金的盘踞地。正因如此，ETF的申赎情况，也往往被看做机构动向的最佳风向标。自2005年2月23日华夏旗下上证50ETF上市以来，ETF历经整整7个年头，数量上从1只增长至37只，份额上也从54.35亿份，发展到目前的921.25亿份，增加15.95倍。
《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，去年四季度以来的19个交易周里，上证综指累计上涨3.41%，37只ETF份额区间净申购53.06亿份（不计新运作基金当周份额增加量），占去年三季度末时，ETF总份额856.05亿份的6.2%。
需要指出的是，上周两市ETF份额净赎回19.67亿份，不仅创今年以来ETF交易周内份额缩水新高，更将近半年以来的单周净赎回份额数据改写。
《证券日报》基金周刊根据上海证券交易所及深圳证券交易所公示数据整理显示，自去年四季度以来的19个交易周内，37只ETF基金中10只净申购，27只净赎回。其中，以311.17亿份高居ETF份额榜首的易方达深证100基金期间份额膨胀41.49亿份，是去年四季度以来净申购最多的一只ETF基金。而博时旗下的超大盘ETF，份额则在19个交易周内缩水12.21亿份，是区间净赎回最严重的一只ETF。
具体看来，在上交所运作的23只ETF期间净申购13.58亿份，5只净申购、18只净赎回。其中，华安基金公司旗下的华安上证180ETF基金以32.31亿份的净申购数量成为上交所运作ETF中，四季度以来份额膨胀最快的一只。此外，最新份额为119.52亿份的华夏上证50、国泰上证180金融、华泰柏瑞红利和富国上证综指等4只ETF基金份额也分别实现7.34亿份、9350万份、950万份和600万份的净申购。
而博时基金公司旗下的博时超大盘ETF去年四季度以来，则以12.21亿份的净赎回成为市场上运作的37只ETF中，份额缩水最严重的一只ETF基金。与此同时，华泰柏瑞上证中小盘、华安上证龙头、南方小康产业等17只ETF，去年四季度以来的19个交易周里，份额分别遭遇400万份至5.2亿份不等的净赎回。
深圳证券交易所公示数据则显示，自去年四季度以来的19个交易周里，在深交所运作的14只ETF累计净申购39.48亿份。其中，5只净申购、9只净赎回。
其中，最新份额高达311.17亿份的易方达深证100ETF基金份额膨胀41.49亿份，是区间深交所乃至市场上运作的所有ETF中净申购最多的一只。同时，南方深成、嘉实深证基本面120、易方达创业板、和建信深证基本面60等 4只ETF份额也分别实现2.51亿份、1.2亿份、7400万份和2400万份的净申购。而交银基金公司旗下的交银深证300价值ETF则以2.07亿份的净赎回量成为深交所运作的14只ETF中，区间缩水最严重的一只。同样在去年四季度以来的19个交易周里份额净赎回的鹏华深证民营、大成深证成长40和广发中小板300等9只ETF份额分别遭遇1550万份至1.12亿份的净赎回。
透明度高交易便利
ETF综合了封闭式基金和开放式基金的优点，相同点是都在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易，不同点是：一、ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。二、由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价。
购买方式上，ETF可以在证券市场收盘之后，按照当天的基金净值向基金管理者购买（和普通的开放式共同基金一样）；也可以在证券市场上直接从其他投资者那里购买，购买的价格由买卖双方共同决定，这个价格往往与基金当时的净值有一定差距（和普通的封闭式基金一样）。
ETF基金与开放式基金相比，优点有两个：一是ETF在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会（即申购赎回）；二是ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可以提高基金投资的管理效率。
开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担。这个机制，可以保证当有ETF部分投资者要求赎回的时候，对ETF的长期投资者并无多大影响（因为赎回的是股票）。
而业内人士表示，ETF增加了交易所的市场吸引力；为投资者增加了投资机会；不过对股票市场交易量的影响不确定，可能加大市场波动。该人士提醒普通投资者，对ETF不了解得情况下，谨慎用其套利。
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