| 来源： |
新金融观察 |
发布时间： |
2012年02月06日 16:05 |
作者： |
张桔 |
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2011年，新基金的发行数量突破200只大关，最终的发行数量为212只，创下单年度的历史新高；有趣的是，新基金募集资金2761亿元，平均首发规模仅为13.09亿元，创历史新低，而龙年又将是怎样一番场景呢？
春节过后，新基金的发行大战硝烟四起，愈演愈烈。
根据相关的统计显示，目前处在发行档期和即将发行的新基金已经达到18只，而排队等档期发行的基金也已经逼近了60只，在股市尚无明显起色的背景下，一场客户资源的“存量争夺战”开打在所难免。根据新金融记者从公司方面了解到的消息，档期中1月4日发行的基金光大保德信行业轮动股票目前已经募集2.3亿，超过了2亿规模的成立门槛。这基本也是近期募集成立新基金的平均水平，根据公告显示，2月1日募集成立的工银瑞信睿智中证500指数分级基金的首募规模达到3.41亿份，近期募集效果最好的是招商优势企业混合，其最终的募集份额超过了14亿份 ；根据新金融记者的观察，在这份发行的名单中，股基、债基、指基、QDII等各类型基金品种一应俱全。
但是值得注意的是，目前的大战中还未包括华夏、嘉实、易方达等几大巨头的产品，特别是已经恢复“自由身”的龙头老大华夏基金，其新品一旦加入战局，又将搅动起怎样的一潭春水呢？
股基“知耻而后勇”？
随着去年偏股型基金年化收益率的全线告负，股基的发行也似有暂时偃旗息鼓之势，但节后股基发行提速，抄底股市、底部建仓的意图显露无遗。
2月2日，两只偏股型基金诺安新动力灵活配置混合和长安宏观策略股票同时进入到发行档期。资料显示，诺安新动力主要通过深入分析促进中国经济持续发展的国家政策导向、传统产业升级、新兴产业增长、内需消费拉动、区域协调发展等五大核心新动力，把握主题周期性轮动及相关行业与行业内上市公司的内生关系，重点投资新动力驱动下的具有高成长性和持续盈利能力的上市公司。
接受新金融记者采访时，该基金的拟任基金经理赵苏表示，目前市场已经接近底部区域，但是否是底部还有待观察，有待市场进一步企稳。2012年股票市场是政策放松的预期和经济增速下滑的博弈，不排除是震荡市的可能性，建议考虑估值较低，业绩明确的股票。而长期比较看好新兴产业在经济转型中的收益，但不排除传统制造行业在政策放松时带来的反弹机会。
持底部区域观点的还有人在，长安宏观策略则是作为基金公司成立后的首只产品，该基金的拟任基金经理吴富佳也指出，短期看市场已处底部区域，中期明显向好，经济增速下滑带来的市场下跌空间有限。从历史数据看，股市低点一般领先经济低点一到两个季度，2011年前三季度GDP增速分别为9.7%、9.5%、9.1%，其中，第三季度9.1%的GDP增速触及了近两年来的阶段性低点，不少机构纷纷预测四季度GDP增速可能放缓到“8”字头，经济大幅下滑的空间已明显收窄。
至于今年的板块配置重点，在节前高调宣称不参与IPO询价的华宝兴业给出的答案是医药，其于1月30日推出了医药生物优选股票基金。拟任基金经理范红兵表示，医药行业快速发展的内在驱动因素体现在庞大的人口基数、居民收入增加、老龄化、城镇化、社保制度完善等方面。截至2011年底，我国城镇居民人均可支配收入已达21810元，农村居民人均纯收入6977元，均保持稳定增长，人均GDP已达5541美元，从国际经验来看，一旦人均GDP突破3000美元，医药消费将迎来拐点，实现快速增长。2011年，我国城镇化率上升到51.27%，城镇人口首度超过农村人口，发改委预测2020年该数字将超过60%。中国社会老龄化趋势也在拉动医药消费，发达国家经验表明，一半以上的药品由老龄人口消费。
债基“风景这边独好”？
同时，在通胀回落、经济放缓的背景下，债市吸引力渐增。龙年开年沪市三大信用债指数即齐创新高。
因此相对偏股型基金的零星发行，债券型基金今年发行已形成“集团军”的优势，这其中债券型基金共有6家在发和即将上会。它们分别是已经发行的诺德双翼分级债券、融通四季添利债券、国联安信心增长债券、中银信用增利债券和博时天颐债券，而2月6日即将发行的是景顺长城优信增利债券，债券市场的投资机会已被多家基金公司所看好。
这里以即将上会的景顺债基金为例分析。该基金的拟任基金经理佘春宁认为，近期的宏观经济运行指标显示，经济处于下滑通道，通胀适度缓慢下降，此外政府的一系列表态和政策操作均对债券市场形成利好。目前信用债绝对收益率和信用利差均在高位，信用债的投资价值显现。
同时，他向新金融记者指出，信用债的高收益具有较高吸引力，随着市场转暖，信用债发行量占债券发行总量的比重，从2011年前三个季度的30%左右，上升到四季度的50%以上，这为债券基金提供更多的选择标的，可从中挑选资质较好、收益偏高的券种配置。
WIND资讯统计显示，截至2011年末，银行间固定利率企业债AA级3年期和5年期的到期收益率分别为6.74%和6.80%，均比同期限国债收益率高3.70%以上。
此外，除去偏股型基金和债券型基金外，2012年最值得期待的就是酝酿多时的跨境ETF，例如尚未发行的易方达和华夏的有关恒生指数的ETF，究竟它们又会演绎怎样的一幕精彩呢？姑且让我们拭目以待，保持持续的关注。
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