| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年02月06日 08:50 |
作者： |
周宏 |
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⊙本报记者 周宏
每年年头，遇到基金业内的人士第一句话总是问：“今年打算发几只基金？”这句话到今年初改了，变为“今年还打算发基金吗？”
“发不发基金”这个往年绝对不是问题的问题，今年成了个大问题。
基金发行的原因很简单，对于基金公司和投资者而言，发基金应该是个双重利好。一方面，新基金给投资者提供机会，接触新产品，接触新团队。另一方面，也是基金公司给自己机会，让投资者有多一个选择，让公司和投资者能有一个商业上的合作。
在实际操作中，过去几年里，看重第一个机会的基金公司越来越少。发不发基金？发什么基金？更多得看基金公司高层的意志办。高层的导向多半倾向于在财力允许的情况下，尽量做大管理规模。于是，自然的，前几年行业主流是“什么基金规模发得大，就发什么。”
典型如去年末的货币基金，多家公司在“监管层”提前打招呼预警的前提下，仍然年末冲量――大规模营销货币基金。一些在银行有渠道关系的团队，乘机大肆揽金，创下年末冲刺百亿的纪录。
不是说，不应该营销货币基金，去年全年资金拆借率高企，货币基金确有其当下的理财价值。但这个时点选择是不是稍微诡异了点。明明有前景的产品，年初不营销，放到年末资金开始宽松了，只剩年关的时候，杀出来。说好听是公司高层判断滞后，说直接点，就是让投资者利益为基金公司规模、为公司经营让路了。
在现在这个世道里，如果有基金公司确实对中国未来有“信心”，对自己团队“长期价值投资”的能力有信心――就跟过去发行中说的那样。那么，现在最应该推出的产品应该是――股票型基金，而且是价值型的股票型基金。
当价值稳定的股票都那么便宜的时候，当公司分红超越同期存款利率的时候，当许多行业的龙头公司市值严重低于其净资产值的时候，一个普普通通的价值基金，其未来的盈利可能已经远远胜过管理难度极大的成长型、创新基金或是什么波动很大的商品基金。
当然，发行新基金需要费用，短期内规模可能上不来，基金团队可能无法坚持很长的业绩考核周期等等的问题，都会限制许多基金公司做出这样的选择――当然，也并不妨碍在股市回暖后，业内再次蜂拥推出新基金。
投资的本质是理财，基金的本质是服务，当行业和市场彷徨的时候，回头想想事情本来的意义。
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