| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年12月26日 05:53 |
作者： |
代宏坤;李颖 |
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代宏坤 李颖
诺安灵活配置基金是新晋的五星基金，该基金自成立以来的累计收益率为51.11%（至2011年12月22日），而同期业绩比较基准为-13.22%。该基金最近三年均大幅超越基准和同类平均水平，排名稳定在同类基金前1/3。今年以来净值下跌了16.53%，而同类型基金平均下跌了22.07%。该基金最近三年波动率为19.01%，下行风险指标为0.38，均大幅好于同类水平，风险收益交换效率较高。
该基金充分发挥混合基金平衡配置的优势，在契约中规定股票配置比重为30%~80%。在实际配置中，该基金保持了长期稳定的仓位，比重一般为50%~75%，短期调整较为积极，2011年三季度末仓位在75.98%。
在行业配置上，该基金积极挖掘市场结构性机会，在特定阶段善于前瞻性地布局优势行业，2011年加大了对大消费的配置，重点持有医药生物、批发零售，并在三季度末重点加仓金融保险行业。
在股票投资方面，该基金对各种投资策略灵活兼顾：对周期性企业运用景气回归上升策略，把握景气回归行业中企业的投资机会；对个股着重运用优势企业增长策略，关注具备高增长潜质的优势企业；注重发掘中盘成长型股票，尤其是医药、消费、批发零售、信息技术行业的高成长潜力的个股，例如2009年长期持有的亨通光电、自2010年持有至今的王府井等。从投资效果来看，该基金体现出优秀的选证能力（上证三年期五星评级）。
（作者系上海证券基金评价研究中心分析师）
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