大成基金踩中重庆啤酒的地雷，易方达在科力远上溃不成军，广发基金在大元股份上损失惨重，最近几个连续跌停的题材股，让几家重仓的基金很受伤。这三个公司，都是不折不扣的题材股，重庆啤酒玩肝炎疫苗的概念，科力远追稀土时髦，大元股份则是画了一个收购金矿的大饼。当这些概念时髦的大饼烟消云散时，裸泳者自然赤条条。

　　为什么这些基金是裸泳者，这是一个有趣的问题。曾几何时，某位基金经理在被置疑为什么亏钱还照提管理费时说过这样一句说：“赚钱时也没多提管理费”。言下之意，就是股市的涨跌与其收入是没有多大关联的，管理费是一个恒定的标准。从这点大家就不难理解，基金管理的那几十上百亿的钱，并不是自己的钱，他们根本没把这些钱当回事，赚不赚亏不亏，完全和自己的利益没什么关系，在这样的情况下，基金有什么动力成为市场做多的主力呢？

　　因此，我们就经常看到，基金涉及的各种问题层出不穷。比如基金在新股询价阶段给出匪夷所思的高价，很简单，就是给承销商做人情高价哄抬价格，反正出价最高的又不会以最高价买，即使把整体平均价格抬起来了，自己也未必会买，即使买了也不是自己的钱，破发关基金什么事情？还有，就是基金明目张胆地坐庄，一家基金公司几个基金都在一只题材股里，这不是坐庄是什么，比如重庆啤酒，截止今年三季度就有大成创新成长混合基金、大成财富管理生命周期基金、大成优选基金、大成精选增混合型基金和大成景阳领先六只基金进入前十大流通股东序列，持股数接近3600万股，占重庆啤酒流通股的比例为7.4%。如果不是大成系多个基金众人拾柴火焰高，重庆啤酒能在三年时间涨5倍？如果不是大成系多个基金前赴后继抱团，重庆啤酒能高举接近100倍的市盈率持续高歌猛进？你一定要说这些都不是基金干的，那也没办法，地球人都知道。

　　基金这么做，完全就是在赌博。以前，基金提倡的是价值投资，但在A股的现实面前，基金也没那么傻了，即使不是自己的钱，但多少也要赚个排名，赚个在行业里继续混下去的口碑，于是现在的口号是：价值投资都是垃圾，投机垃圾才够刺激。大家可以看看，现在基金除了重仓传统的大盘蓝筹股，都买了些什么，特别是一家基金独门的重仓股，基本都是题材股，如上述的重庆啤酒，还有华夏基金的东方金钰。这些题材股，赌对了，可能又赚钞票又赚口碑，赌错了，也不会很惨，前述大成和易方达，还有广发基金，亏了又如何？一那不是自己的钱，亏了也有管理费；二那不过是浮亏，浮亏不为亏，哪天再找几个小兄弟扎起，股价可能又起来了呢，或者上市公司真的出实质性利好也说不一定呀。

　　基金现在就是抱着这样一种破罐子破摔的心理在A股较劲，没办法，整个市场都是跌跌不休，除了在期指上开点空单对冲一下，基金又有什么办法？基金不这样做，一定要全面开花做多，那死得更惨。资料显示，今年前11个月，274只标准股票型基金平均净值率增长为-18.78%，仅有两只股基实现正收益，且均为8月之后成立的基金，39只股基净值跌幅在10%以内，多达82只股基净值跌幅超过20%，个别基金亏损超过30%。但是，大家不要认为这只是今年行情不好的结果，其实基金最近几年一直都是盈少亏多，2010年是个结构性牛市，结果股票型基金当年却出现355.31亿元的亏损。2009年算是基金一个小丰收年，整体赚了9000亿，但实际上偏股型基金平均收益率仅仅为70%，博时、华夏、嘉实和南方4家大型基金公司的整体投资收益率甚至低于市场平均水平。要知道，2009年A股指数可是有个接近翻番的行情。大牛市跑不赢市场平均收益，大熊市抱团坐庄还遭踩地雷，基金已成鸡肋，由此可见一斑。

　　本报评论员 刘柯